內(nèi)容提要

現(xiàn)貨方面，美灣大豆 CNF 價(jià) 567 美元/噸(-11)，巴西豆 CNF 價(jià) 568 美元/噸(-11)，阿根廷豆 CNF 價(jià)為 525.13 美元/噸(-9.28)，張家港豆粕成交為4000元/噸(-100)，大連豆粕成交價(jià)為 4070 元/噸(-60)。

豆粕價(jià)格持續(xù)回落，等待市場(chǎng)題材指引。美國(guó)感恩節(jié)休市，豆粕跟隨國(guó)內(nèi)基本面運(yùn)行。近兩周內(nèi)巴西降水有所改善，受此影響大豆價(jià)格下修，但是部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始下調(diào)巴西產(chǎn)量，若 12 月主產(chǎn)區(qū)干旱未出現(xiàn)明顯緩解，產(chǎn)量存在回落至 1.43 億噸可能，整體而言，進(jìn)入種植關(guān)鍵期后，降水變動(dòng)對(duì)盤面影響將逐漸上升，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)土壤與植株生長(zhǎng)情況。

豆粕方面，11 月大豆供應(yīng)量上升，油廠開(kāi)工同樣回升，豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)有所擴(kuò)大。庫(kù)存方面，油廠庫(kù)存較為充裕，下游豆粕庫(kù)存逐漸下降，現(xiàn)貨采購(gòu)出現(xiàn)一定回升，但需求端未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，豆粕仍未出現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，同時(shí)，北方部分地區(qū)豬瘟嚴(yán)重，豆粕存量支撐存在下降可能，近期基本面對(duì)盤面運(yùn)行支撐有限，近期跟隨外盤震蕩運(yùn)行。

風(fēng)險(xiǎn)因素

美國(guó)國(guó)內(nèi)需求上升;南美降水持續(xù)下降;節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)提振盤面

1. 行情與現(xiàn)貨價(jià)格回顧

2. 基本面情況