研報正文

盤面：螺紋鋼期貨價格日內(nèi)震蕩下行，RB2401合約開盤：3959，最高：3959，最低：3883，收3893，收跌1.29%(-51)，減倉16.6萬余手，成交量同比小幅上升，成交持倉比1.56。

現(xiàn)貨：

消息：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年3月山東粗鋼產(chǎn)量619.57萬噸，同比下降75萬噸，降幅10.75%;1-2月山東粗鋼累計產(chǎn)量為6336.71萬噸，同比增210.79萬噸，增福3.44%。

從產(chǎn)量來看，已經(jīng)連續(xù)2月處于“均值”以下，降幅超出市場預期;按照目前的生產(chǎn)節(jié)奏，未來兩月同比降幅將超100萬噸，全年粗鋼產(chǎn)量有望和去年持平，繼續(xù)實現(xiàn)山東省粗鋼7600萬噸的目標任務。

供需：據(jù)Mysteel，截至3月23日當周，螺紋產(chǎn)量254.84萬噸，較上周減少0.02萬噸，降幅為0.01%;廠庫161.59萬噸，較上周減少1.41萬噸，降幅為0.87%;社庫358.24萬噸，較上周減少10.64萬噸，降幅為2.88%;表需266.89萬噸，較上周減少7.24萬噸，降幅為2.64%。表需連續(xù)第三周下降，廠庫連續(xù)第六周減少，社庫連續(xù)第七周減少，產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降。

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.12%，環(huán)比上周增加0.45個百分點，同比去年增加3.09個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.96%，環(huán)比下降0.05個百分點，同比增加5.44個百分點;鋼廠盈利率39.39%，環(huán)比增加10.39個百分點，同比增加16.88個百分點;日均鐵水產(chǎn)量235.33萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸，同比增加12.78萬噸。

總結(jié)：當前鋼市供需大體處于弱平衡態(tài)勢，鋼廠低效益下產(chǎn)量波動不大，淡季需求表現(xiàn)一般。同時，近期雙焦市場延續(xù)偏強運行，主要是呂梁停產(chǎn)、限產(chǎn)煤礦較多，焦煤供應減量，高成本對鋼價仍有較強支撐。短期來看，鋼價或高位震蕩運行，漲跌空間均不大。