來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與展望

市場表現(xiàn)：工業(yè)硅主力期貨合約價格震蕩為主，Si2401 收盤價13975 元/噸，跌幅 0.75%，成交量 37643 手，持倉量 76163 手，凈增2343 手。

后市展望：現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，云南和四川產(chǎn)區(qū)裝置停產(chǎn)繼續(xù)增加，挺價力度較強(qiáng)，其他主產(chǎn)區(qū)裝置穩(wěn)定，周度產(chǎn)量有所下降。

需求側(cè)，有機(jī)硅下游進(jìn)入淡季，裝置檢修增加拖累近期開工率;光伏主產(chǎn)品價格偏弱，但是硅料企業(yè)裝置開工率有所回升，多晶硅裝置也在穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計 11 月多晶硅產(chǎn)量小幅增長。

現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)，枯水季成本抬升較為明顯，倉單集中注銷加速，庫存壓力傳導(dǎo)滯后，但目前交割庫容繼續(xù)增加將繼續(xù)影響貨源流通，盤面萬四支撐附近震蕩為主。

風(fēng)險因素：裝置集中減產(chǎn) 歐洲光伏進(jìn)口政策變更倉單集中注銷

11 月 28 日，廣期所工業(yè)硅倉單數(shù)量 32461 手，較上一交易日減少5285手。

11 月 22 日，甘肅新玉通新高新材料有限責(zé)任公司年產(chǎn)6 萬噸工業(yè)硅項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)場，可以看到，辦公區(qū)域和現(xiàn)場生產(chǎn)區(qū)域已經(jīng)初具規(guī)模，現(xiàn)場所有施工人員正在利用封凍前的“黃金時期”加緊施工，爭取讓項(xiàng)目早日投入生產(chǎn)。

11 月 23 日，工業(yè)和信息化部官網(wǎng)為貫徹落實(shí)工業(yè)和信息化部第四次制造業(yè)企業(yè)座談會精神，加強(qiáng)光伏行業(yè)規(guī)范管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，按照有關(guān)工作部署，在工業(yè)和信息化部電子信息司指導(dǎo)下，中國光伏行業(yè)協(xié)會深入開展行業(yè)自律工作，制定《光伏組件功率規(guī)范誠信標(biāo)定和溯源自律公約》(簡稱《自律公約》)，并于 11 月 21 日組織光伏領(lǐng)域相關(guān)企事業(yè)單位正式發(fā)布。