【雙焦】

焦煤：

供應(yīng)方面，近期產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，主產(chǎn)地山西地區(qū)發(fā)生兩起煤礦事 故，涉及產(chǎn)能 2300 萬噸，安澤地區(qū)發(fā)生一起施工事故，當(dāng)?shù)貍€(gè)別煤礦短暫 停產(chǎn)，導(dǎo)致安檢形勢(shì)趨嚴(yán)，產(chǎn)地?zé)捊姑汗?yīng)繼續(xù)收緊，對(duì)煤價(jià)支撐較強(qiáng)。

需求方面，焦鋼博弈持續(xù)，焦價(jià)提漲后，市場(chǎng)情緒較好，部分原料煤庫存低位 3 / 5 的焦鋼企業(yè)開始緩慢補(bǔ)庫，疊加終端鐵水仍然高位震蕩，鋼廠生產(chǎn)積極性向 好，原料端剛需支撐較強(qiáng)。

綜合來看，短期焦煤震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注供 應(yīng)端礦難事故恢復(fù)情況。

焦炭：

供應(yīng)方面，隨著近日原料煤成本大幅拉漲，對(duì)冶金焦成本支撐較強(qiáng)， 焦企盈利在盈虧線附近，疊加近期因環(huán)保、虧損等因素，多數(shù)焦企有不同程 度的限產(chǎn)，冶金焦供應(yīng)有所收窄。

下游方面，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，生產(chǎn)積極性較 好，整體延續(xù)去庫節(jié)奏，部分鋼廠補(bǔ)庫需求較強(qiáng)，開始有提前落實(shí)漲價(jià)的現(xiàn) 象。

綜合來看，宏觀偏暖背景疊加焦煤端強(qiáng)成本支撐下，焦炭呈現(xiàn)偏強(qiáng)格局， 后期關(guān)注鋼材的價(jià)格走勢(shì)以及上下游企業(yè)的庫存變化情況。

【鐵礦石】

周一，鐵礦期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨方面，青島港 PB 粉 995 跌 3，超特粉 868 跌 5。

基本面來看：鋼廠庫存大幅增加，247 家樣本鋼廠鐵礦石庫存環(huán)比 增加 236 萬噸；港口庫存回升，45 港庫存環(huán)比增加 82.2 萬噸；供應(yīng)端，最 近一期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量環(huán)比增加 49 萬噸，處于中性偏高水平；需求端， 日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少 0.14 萬噸至 235.33 萬噸。

整體而言，隨著鋼廠利潤(rùn) 好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量開始企穩(wěn)，不過庫存出現(xiàn)回升，近期交易所對(duì)鐵礦石限倉、 提保，發(fā)改委也多次喊話，短期可能高位震蕩為主，建議暫時(shí)觀望。

產(chǎn)經(jīng)要聞：

1. 11 月 27 日，央行發(fā)布第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告指出加大對(duì)城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ) 設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)等金融支持力度。

2. 為進(jìn)一步了解部分商品價(jià)格指數(shù)編制發(fā)布情況，服務(wù)市場(chǎng)價(jià)格合理形成，近期國家發(fā)展改革委價(jià)格司對(duì)多家機(jī) 構(gòu)編制發(fā)布的鋼材、鐵礦石、鋰、棕櫚油等多種商品價(jià)格指數(shù)開展調(diào)研，了解相關(guān)價(jià)格指數(shù)編制方案、數(shù)據(jù)采 集計(jì)算發(fā)布制度等情況，研究促進(jìn)價(jià)格指數(shù)市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

3. 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)自成立以來就開始在會(huì)員企業(yè)中組織開展“對(duì)標(biāo)挖潛”活動(dòng)。該活動(dòng)采取自愿參加的原則， 鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)中有一定規(guī)模的長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)才能申請(qǐng)參加，目前參加“對(duì)標(biāo)挖潛”活動(dòng)的會(huì)員企業(yè)的鋼產(chǎn)量 約占會(huì)員企業(yè)鋼產(chǎn)量的 80%，具有一定的代表性。2023 年 10 月，除生鐵、廢鋼采購成本環(huán)比下降外，其他品 種全面上升，煤焦類品種升幅較大。2023 年 1—10 月，煉焦煤采購成本同比下降 19.75%；冶金焦同比下降 23.74%；國產(chǎn)鐵精礦同比下降 0.10%，進(jìn)口粉礦同比下降 0.47%；廢鋼同比下降 16.07%。

4. 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在 2023 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈安全保障大會(huì)上表示，為提升鋼鐵行業(yè)資源保障能力，鋼 協(xié)研究提出了“基石計(jì)劃”建議，目前，國內(nèi)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目中已開工十多項(xiàng)，新增鐵精礦產(chǎn)能約 5000 萬噸。 近期，協(xié)會(huì)就廢鋼相關(guān)問題向有關(guān)部委司局進(jìn)行了匯報(bào)，廢鋼協(xié)調(diào)機(jī)制也正在研究制訂中。

5. 11 月 27 日，央行等八部門重磅發(fā)文，印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》(以下簡(jiǎn) 稱《通知》),提出支持民營經(jīng)濟(jì)的 25 條具體舉措。此次《通知》中，通過制定民營企業(yè)年度服務(wù)目標(biāo)、提高 服務(wù)民營企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)在績(jī)效考核中的權(quán)重等表述是創(chuàng)新亮點(diǎn)。同時(shí)也提及增加對(duì)初創(chuàng)期民營中小微企業(yè)的投 入，專家認(rèn)為這意味著未來一段時(shí)期普惠小微企業(yè)貸款余額同比增速將繼續(xù)保持在 20%以上，顯著高于整體貸 款增速的水平。