“末日博士”魯比尼在上周五的一篇文章中表示，世界經(jīng)濟(jì)正面臨一個(gè)“大威脅時(shí)代”，滯脹將成為主要市場(chǎng)逆風(fēng)的核心驅(qū)動(dòng)因素。

這將反映在股票和固定收益市場(chǎng)上，因?yàn)橥顿Y者在2022年遭受的低迷將成為一種長(zhǎng)期趨勢(shì)。

“這場(chǎng)大屠殺可能還會(huì)繼續(xù)，”魯比尼寫道。

他解釋說，假設(shè)通脹率平均為5%，而不是美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)，那么長(zhǎng)期債券收益率需要接近7.5%，才能實(shí)現(xiàn)2.5%的實(shí)際回報(bào)率。而如果債券收益率從4.5%上升到7.5%，債券價(jià)格將暴跌30%，股市將陷入“嚴(yán)重的熊市”。

魯比尼警告說：“在全球范圍內(nèi)，債券持有人和股票投資者的損失在未來十年可能會(huì)增加到數(shù)十萬(wàn)億美元?！?/P>

至于為什么通脹會(huì)保持在高位，他提到了大量的威脅，從勞動(dòng)力老齡化到去全球化，以及政府在戰(zhàn)爭(zhēng)和氣候適應(yīng)等領(lǐng)域的支出增加。

但私人和政府借款者的債務(wù)激增，引發(fā)了央行的“債務(wù)陷阱”，這一事實(shí)使情況變得更糟。通過提高利率來降低通脹的努力可能會(huì)導(dǎo)致高杠桿借款人陷入衰退，這是各國(guó)政府希望避免的。

魯比尼說，面對(duì)這種情況，各國(guó)央行可能會(huì)將通脹目標(biāo)提高到歷史平均水平之上，許多央行在核心通脹仍然過高的情況下暫停加息，這一事實(shí)表明了這一點(diǎn)。