策略摘要

目前燒堿庫存小幅增加，下游鋁行業(yè)需求較弱，非鋁行業(yè)開工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松。

核心觀點(diǎn)

■ 市場(chǎng)分析

期貨市場(chǎng)：截止3月27日SH主力收盤價(jià)2583元/噸（-1.07%）；基差-302 元/噸（-5）。

現(xiàn)貨：截至3月27日山東32液堿報(bào)價(jià)：750元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1260元/噸（0）；西北片堿報(bào)價(jià)2800元/噸（0）。

價(jià)差(折百價(jià))：截至3月27日山東50液堿-山東32液堿：76 元/噸（0）；廣東片堿-廣東液堿：623 元/噸（+23）；32液堿江蘇-山東250 元/噸（0）。

觀點(diǎn)：前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)，燒堿產(chǎn)量增加。液堿庫存小幅增加，對(duì)燒堿價(jià)格支撐減弱。下游氧化鋁行業(yè)需求較弱，近期鋁土礦供應(yīng)偏緊張，疊加錯(cuò)峰調(diào)產(chǎn)，燒堿需求量較少。非鋁需求方面，粘膠短纖、印染開工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松。

策略

中性。目前燒堿庫存小幅增加，下游鋁行業(yè)需求較弱，非鋁行業(yè)開工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松

風(fēng)險(xiǎn)

燒堿庫存增加，市場(chǎng)供應(yīng)寬松。