 國(guó)際原油期貨在上周三震蕩下跌近1%，至今仍持續(xù)下跌之勢(shì)。國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約也持續(xù)震蕩。截至3月24日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)583.6，持倉(cāng)量4.04萬(wàn)手。  OPEC+會(huì)議推遲 OPEC 聲明稱(chēng)，原定于3月26日舉行的OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議推遲至3月30日。第51次OPEC+聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC） 會(huì)議推遲至3月30日舉行。OPEC產(chǎn)油國(guó)難以就擴(kuò)大石油減產(chǎn)達(dá)成一致意外推遲會(huì)議，外界一片轟然，全球的原油供應(yīng)不確定性增加，原油震蕩波動(dòng)加劇。 有OPEC代表透露，沙特正與其他成員國(guó)就產(chǎn)量水平進(jìn)行艱難談判。產(chǎn)油國(guó)們面臨日益脆弱的油價(jià)形勢(shì)，布倫特油價(jià)已較1月峰值跌去近20%，這與靠減產(chǎn)抬升油價(jià)的預(yù)期背道而馳。市場(chǎng)普遍預(yù)期沙特單方面減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的措施將延長(zhǎng)至明年第一季度，但對(duì)沙特而言，自主減產(chǎn)帶來(lái)的代價(jià)巨大，希望其他國(guó)家一同減產(chǎn)提振油價(jià)。 全球需求較為悲觀 長(zhǎng)期原油供需利空的大趨勢(shì)正在不斷得到驗(yàn)證，值得關(guān)注的是美國(guó)產(chǎn)量超預(yù)期上升，近兩周暫時(shí)在歷史高點(diǎn)持穩(wěn)，但從其增長(zhǎng)的生產(chǎn)效率以及逐步上升的鉆機(jī)數(shù)來(lái)看，未來(lái)續(xù)突破新高的可能性依然很大，已經(jīng)成為基本面的主要利空之一。而從需求來(lái)看，四季度來(lái)看除非超預(yù)期寒冬，否則很難看到額外的需求增長(zhǎng)。 11 月 17 日當(dāng)周 EIA 原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù)1848.61萬(wàn)桶/日，前值1906萬(wàn)桶/日，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較緩慢，市場(chǎng)對(duì) 原油需求預(yù)期較悲觀。新一期IEA月報(bào)上調(diào)了今年原油需求，總需求平均達(dá)到 1.02 億桶/日。但是，IEA 預(yù)計(jì)明年需求在高利率和疲軟的經(jīng)濟(jì)背景下將放緩，預(yù)計(jì) 2024 年需求將增 加 93 萬(wàn)桶/日，平均需求達(dá)到 1.029 億桶/日，整體格局少量過(guò)剩。 中國(guó)需求由十月高點(diǎn)呈現(xiàn)逐步回落趨勢(shì)，需求端支撐有限，若歐美四季度需求維持疲軟，則總需求很難呈現(xiàn)增長(zhǎng)。 冬季累庫(kù)趨勢(shì)已現(xiàn) 截至3月17日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加870萬(wàn)桶，至 4.4805 億桶，預(yù)期增加 約 120 萬(wàn)桶。俄克拉荷馬州的庫(kù)欣原油庫(kù)存增加 85.8 萬(wàn)桶。煉油廠的原油加工量增加 10.5 萬(wàn)桶/日，環(huán)比上升 0.9 個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó) EIA 連續(xù)公布兩周庫(kù)存數(shù)據(jù)，原油庫(kù)存均出現(xiàn)超預(yù)期上升，且冬季累庫(kù)趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，而累庫(kù)的主要原因在于實(shí)際需求偏弱，成品油庫(kù)存雖然最近一周下降，但原油煉廠加工量也顯著慢于往年同期，下游的去庫(kù)有供給下降的原因在。  總之，在利多驅(qū)動(dòng)缺乏、利空因素和預(yù)期開(kāi)始集中釋放的氛圍中，市場(chǎng)情緒明顯降溫，近期預(yù)期盤(pán)面震蕩走低。當(dāng)前需求端國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)不足，歐美處于偏弱狀態(tài)，供給端美國(guó)超預(yù)期增產(chǎn)，能否實(shí)現(xiàn)利多，還需看OPEC產(chǎn)油國(guó)能否就減產(chǎn)達(dá)成一致，仍需重點(diǎn)關(guān)注。  （劉宇 期貨交易咨詢資格證號(hào)：Z0012343）  |
