【滬鋅】

滬鋅主力合約 2401 日盤下探回升，夜盤低探回穩(wěn)，收至 21060 元/噸?？偝謧}減少 6054 手至 16.64 萬手。上期所期貨庫存減少 328 至 0.94 萬噸。

滬鋅連續(xù)-連三價差縮窄至 65 元/噸。周六倫鋅波動上線，上漲 0.67%，收至 2560 美元/噸。倫鋅庫存減少 450 至 21.13 萬噸。

進出口方面，截止上個交易日鋅錠進口虧損擴大 110 至 450 元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM0#鋅錠均價漲 110 至 21060 元/噸。上海地區(qū)升貼水跌 10 至 40 元/噸,天津地區(qū)升貼水漲 20 至平水附近，廣東地區(qū)升貼水漲 35 至 85 元/噸。

上海市場，下游企業(yè)因有進口和前期低價補庫貨物支撐，采購相對冷靜，貿(mào)易商間交投為主，整體來看成交不如前兩日。天津市場部分貨源偏緊的格局未見改善，部分品牌進行預售，整體升水上抬至平水附近，現(xiàn)貨持貨商價格堅挺，下游企業(yè)觀望，市場成交清淡。

廣東市場，今日下游采貨積極性下滑，市場成交體量有限?？傮w來看，上周海外巨量交倉推高庫存，鋅錠過剩預期仍存。國內(nèi)下游逢低補庫下庫存小幅去庫，環(huán)保擾動結束后預期下游消費邊際上行，下方存在支撐，關注下游消費恢復情況，短期波動為主。主力運行區(qū)間參考 20850-21250。

【滬錫】

滬錫主力合約報收 199630 元/噸，下跌 1.21%(截止周五下午三點)。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單減少 180 噸，現(xiàn)為 5557 噸。LME 庫存下降 50 噸，現(xiàn)為 7765 噸。

長江有色錫 1#的平均價為 201380 元/噸。上游云南 40%錫精礦報收 186000 元/噸。安泰科對國內(nèi) 21 家冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能 32 萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率 97%)產(chǎn)量統(tǒng)計結果顯示，2023 年 10 月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為 15717 噸，環(huán)比上漲 5.1%，同比下滑 10.8%。

根據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)，10 月錫礦進口 25298.927 噸，錫錠進口 3321.935 噸，環(huán)比均出現(xiàn)顯著上漲。進口強勢對價格形成一定壓制，錫價預計震蕩偏弱走勢延續(xù)。國內(nèi)參考運行區(qū)間：190000 元-230000 元 ;LME-3M 參考運行區(qū)間：22000 美元-27000 美元。

【滬鎳】

周五 LME 鎳庫存報 44898 噸，周內(nèi)增 582 噸。LME 鎳三月收盤價 16125 美元，周內(nèi)跌 6.09%。

國內(nèi)基本面方面，周五現(xiàn)貨價報 128800～131900 元/噸，均價較前日漲 1750 元。俄鎳現(xiàn)貨均價對近月合約貼水 100 元，金川鎳現(xiàn)貨升水報 2300-2500 元/噸，均價較前日跌 200 元。

進出口方面，鎳板進口窗口關閉，10 月進口量 6670 噸，維持低位。純鎳過?，F(xiàn)實驅動期現(xiàn)鎳價持續(xù)下跌，部分生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，鎳廠暫未放出停產(chǎn)信息，但新增產(chǎn)能釋放預計將減速，國內(nèi)純鎳產(chǎn)量增長放緩。

短期關注國內(nèi)外精煉鎳庫存變化及鎳價成本支撐，中期關注中國和印尼中間品和鎳板實際新增產(chǎn)能釋放進度。鎳鐵方面，印尼和國內(nèi)鎳鐵供給樂觀，不銹鋼排產(chǎn)繼續(xù)下降，鎳鐵庫存處高位，鎳鐵基本面邊際轉弱，報價位于年內(nèi)低位。

綜合來看，原生鎳市場維持供應過剩態(tài)勢。不銹鋼成本支撐走弱，終端需求疲軟，國內(nèi)社會庫存維持高位，現(xiàn)貨報價持續(xù)下跌，交投仍然冷清。不銹鋼期貨主力合約日盤收盤價 13465 元，周內(nèi)跌 1.47%。預計現(xiàn)貨偏弱運行。

短期關注期貨盤面博弈，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)情況及需求端邊際變化。滬鎳暫時缺乏大幅反彈動力，預計震蕩尋底，主力合約運行區(qū)間參考 120000～140000 元/噸。