今年是“一帶一路”倡議提出十周年，也是上海自貿(mào)區(qū)揭牌運(yùn)行十周年，同時(shí)還是上海期貨交易所（下稱上期所）子公司上海國(guó)際能源交易中心（下稱上期能源）成立十周年。十年來，上期所和上期能源不斷通過豐富產(chǎn)品供給、優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制、加大市場(chǎng)培育、推動(dòng)雙向開放等重要舉措，有效吸引了“一帶一路”共建國(guó)家的境外客戶積極參與，不斷以制度型開放服務(wù)境內(nèi)外投資者統(tǒng)籌資源配置、開展風(fēng)險(xiǎn)管理。

經(jīng)過十年來的不懈努力，越來越多的境內(nèi)外交易主體參與上期所及上期能源交易，由此形成的“上海價(jià)格”被境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)可并廣泛應(yīng)用于現(xiàn)貨貿(mào)易、跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)，在這個(gè)過程中進(jìn)一步推動(dòng)了上海自貿(mào)區(qū)邁向更高層次、實(shí)現(xiàn)更高水平發(fā)展，為促進(jìn)“一帶一路”合作提供了有效的金融助力，同時(shí)也受到了相關(guān)參與企業(yè)的一致好評(píng)。

提升定價(jià)影響力 ?“上海銅”成為全球重要基準(zhǔn)價(jià)格

據(jù)了解，目前上期所有色金屬期貨品種系列是國(guó)內(nèi)運(yùn)行最為成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨板塊，在全球有色金屬期貨衍生品市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。其中在銅品種方面，2020年3月，上期所在保持現(xiàn)有滬銅期貨不變的前提下，在上期能源上市國(guó)際銅期貨，這是我國(guó)首次以“雙合約”模式實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放的存量期貨品種，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用好國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源開辟了廣闊的空間。

作為國(guó)內(nèi)銅業(yè)龍頭企業(yè)，江銅集團(tuán)是“走出去”發(fā)展的“排頭兵”，也是積極參與上期所銅期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展的“先行者”。江銅集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，上海銅期貨市場(chǎng)在公司開拓經(jīng)營(yíng)、提升產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)建品牌、穩(wěn)健發(fā)展，并一躍成為國(guó)內(nèi)銅業(yè)“排頭兵”、陰極銅產(chǎn)量躋身世界銅業(yè)四強(qiáng)的過程中發(fā)揮了重要作用。

他表示，江銅集團(tuán)自2013年積極參與“一帶一路”建設(shè)以來，對(duì)外投資的項(xiàng)目以銅為主，在“一帶一路”共建國(guó)家投資方面，重點(diǎn)布局哈薩克斯坦巴庫塔鎢礦項(xiàng)目、贊比亞江西經(jīng)濟(jì)合作區(qū)項(xiàng)目等。在這個(gè)過程中，滬銅期貨為江銅集團(tuán)“走出去”穩(wěn)健發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)。

同時(shí)，在國(guó)際銅期貨方面，對(duì)于像江銅集團(tuán)這樣“走出去”的企業(yè)而言，國(guó)際銅期貨為銅產(chǎn)品跨境貿(mào)易提供了更多便利，特別是通過國(guó)際銅期貨人民幣計(jì)價(jià)的模式，能夠有效節(jié)省企業(yè)的結(jié)售匯成本，同時(shí)也避免了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)跨境業(yè)務(wù)的套保提供了更多的選擇。

另外，保稅交割的配套設(shè)計(jì)為交割后銅現(xiàn)貨的走向提供了更多元化的選擇，尤其是對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，國(guó)際銅保稅庫具有地理位置近、交割便利等優(yōu)勢(shì)，能夠有效幫助企業(yè)提升庫存流轉(zhuǎn)效率、實(shí)現(xiàn)資金快速回籠。

在上述各項(xiàng)便利條件的支持下，江銅集團(tuán)積極參與了國(guó)際銅期貨的交易和交割。江銅集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，下一步，江銅集團(tuán)將更好利用國(guó)際銅期貨市場(chǎng)，更多地將國(guó)際銅期貨價(jià)格運(yùn)用到公司的跨境貿(mào)易中，繼續(xù)創(chuàng)新購銷和套期保值模式，助力企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

此外，記者還了解到，國(guó)際銅期貨上市以來，持續(xù)吸引了境內(nèi)外投資者的共同參與。其中，新加坡貿(mào)工部GTP（全球貿(mào)易計(jì)劃）成員企業(yè)濼亨集團(tuán)參與了國(guó)際銅期貨的首次交割，開始嘗試運(yùn)用該品種管理價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)。中銅國(guó)貿(mào)、托克新加坡公司等境內(nèi)外企業(yè)以國(guó)際銅期貨價(jià)格簽署了銅跨境貿(mào)易合同，越來越多的“一帶一路”共建國(guó)家的企業(yè)開始關(guān)注并參與國(guó)際銅期貨。

實(shí)現(xiàn)全球化資源配置 ?“上海膠”發(fā)揮重要作用

廣墾橡膠集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，天然橡膠是國(guó)家重要的戰(zhàn)略物資和工業(yè)原料，但是受制于國(guó)內(nèi)天然橡膠資源不充裕、自給率不斷下降的趨勢(shì)，為履行好國(guó)家天然橡膠戰(zhàn)略資源供給保障的重要使命，推動(dòng)天然橡膠產(chǎn)業(yè)向海外布局延伸、實(shí)現(xiàn)全球化資源配置成為重中之重。

而作為“兩頭在外”的傳統(tǒng)大宗商品生產(chǎn)企業(yè)，廣墾橡膠發(fā)展和經(jīng)營(yíng)過程中面臨諸多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理尤為迫切。這些年來，廣墾橡膠從初步的嘗試摸索到逐漸能夠成熟運(yùn)用天然橡膠和20號(hào)膠期貨，持續(xù)為企業(yè)“走出去”發(fā)展保駕護(hù)航。

尤其是2016年以來，廣墾橡膠擴(kuò)大在東南亞的產(chǎn)業(yè)布局，搶抓機(jī)遇收購了當(dāng)時(shí)泰國(guó)第三大天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)經(jīng)營(yíng)管理提出了新的挑戰(zhàn)。企業(yè)在實(shí)際操作中針對(duì)不同的產(chǎn)品采取差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，風(fēng)險(xiǎn)管理水平再上新的臺(tái)階。

其中，在20號(hào)膠方面，作為我國(guó)與泰國(guó)、印尼、馬來西亞等東盟國(guó)家雙邊貿(mào)易的重要原材料產(chǎn)品，上期能源推出20號(hào)膠期貨對(duì)踐行“一帶一路”倡議以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)都有著重要意義。廣墾橡膠集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在2019年之前，公司主要在上期所及新加坡交易所開展期貨保值操作。在上期能源20號(hào)膠期貨上市后，隨著市場(chǎng)交易的進(jìn)一步活躍，公司加大了在上海期貨市場(chǎng)的交易規(guī)模，目前境內(nèi)交易占比超過80%。

值得一提的是，在共建“一帶一路”過程中，參與期貨市場(chǎng)保值對(duì)穩(wěn)定當(dāng)?shù)啬z農(nóng)收入也起到了很好的作用。他表示，泰國(guó)當(dāng)?shù)啬z農(nóng)把橡膠原料銷售給當(dāng)?shù)丶庸S時(shí)，加工廠會(huì)根據(jù)企業(yè)自身資金情況決定當(dāng)天或延遲支付原料采購款，這是比較通行的做法。廣墾橡膠在經(jīng)營(yíng)過程中通過期貨+現(xiàn)貨“兩條腿”走路，在較好控制敞口的情況下實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的加工利潤(rùn)。另外，由于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，公司基本能夠做到當(dāng)日或次日結(jié)算，及時(shí)把原料采購款撥付給泰國(guó)當(dāng)?shù)啬z農(nóng)，原料款支付速度遠(yuǎn)高于當(dāng)?shù)仄渌校瑸榉€(wěn)定當(dāng)?shù)啬z農(nóng)收入起到了積極的作用。

而在服務(wù)下游輪胎企業(yè)方面，20號(hào)膠期貨也發(fā)揮了其重要的功能作用。2020年四季度，隨著海外疫情逐漸得到控制，海外輪胎廠產(chǎn)能快速修復(fù)，正逢國(guó)際海運(yùn)費(fèi)用大幅上漲和集裝箱嚴(yán)重短缺，國(guó)際輪胎廠難以在短時(shí)間內(nèi)通過海運(yùn)的方式采購天然橡膠，出現(xiàn)了原材料短缺的難題。

針對(duì)這一困局，永安期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司永安資本通過20號(hào)膠期貨保稅交割獲得產(chǎn)自印尼、泰國(guó)和馬來西亞的貨源，同時(shí)通過“中歐班列”運(yùn)輸將其出口至波蘭、德國(guó)等國(guó)家，打通了國(guó)際大宗商品貿(mào)易新通道，成功將我國(guó)期貨市場(chǎng)資源配置功能的輻射范圍拓展至東南亞和歐洲，不僅為穩(wěn)定全球橡膠產(chǎn)業(yè)鏈作出貢獻(xiàn)，也為“一帶一路”共建國(guó)家抗擊疫情、保障民生、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力，更將中國(guó)天然橡膠價(jià)格推向全球，提升了我國(guó)天然橡膠市場(chǎng)的國(guó)際影響力。

經(jīng)過四年多的培育發(fā)展，上期能源20號(hào)膠期貨已經(jīng)成為全球流動(dòng)性最好和成交量最大的天然橡膠品種國(guó)際化合約，充沛的交割倉庫儲(chǔ)備資源不僅承擔(dān)了全球現(xiàn)貨“蓄水池”的作用和功能，也為海內(nèi)外橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化和便利化的采銷渠道。數(shù)據(jù)顯示，2022年以20號(hào)膠期貨作為定價(jià)基準(zhǔn)所簽訂的跨境貿(mào)易合同，從前一年的5萬噸上升至近140萬噸，占我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量近三成，2023年這一數(shù)字進(jìn)一步上升。

助力油氣中心與航運(yùn)中心建設(shè) ?服務(wù)“海上絲綢之路”建設(shè)

上海原油期貨作為中國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，自2018年3月上市以來，整體運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，目前已成為僅次于WTI和Brent原油期貨的第三大原油期貨市場(chǎng)，境外客戶分布在25個(gè)國(guó)家和地區(qū)，包括馬來西亞、新加坡、印尼以及阿聯(lián)酋等“一帶一路”共建國(guó)家。

2020年以來，以上海原油期貨結(jié)算價(jià)計(jì)價(jià)的原油在交割出庫后，轉(zhuǎn)運(yùn)到了印度、韓國(guó)、緬甸、馬來西亞、日本等國(guó)家，相關(guān)國(guó)家煉廠以更便捷的方式獲得原料，涉油企業(yè)在現(xiàn)貨貿(mào)易中更加關(guān)注上海價(jià)格，一個(gè)輻射亞太地區(qū)的原油貿(mào)易集散地價(jià)格已初步形成。2023年，上海原油期貨價(jià)格被自然資源部、財(cái)政部作為油氣礦業(yè)權(quán)出讓收益起始價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

在低硫燃料油期貨方面，作為全球船燃市場(chǎng)唯一實(shí)物交割的期貨品種，2021年1月，低硫燃料油期貨引入新加坡和富察伊拉兩個(gè)境外交收點(diǎn)，以“境內(nèi)交割+境外提貨”的全球首創(chuàng)模式，在新加坡完成首批共計(jì)3500噸低硫燃料油貨物的跨境交收，為產(chǎn)業(yè)客戶在亞洲地區(qū)提供了更為便利的國(guó)際化交割服務(wù)，更好地實(shí)現(xiàn)其全球資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

2021年3月，全球主要的燃料油供應(yīng)商之一——復(fù)瑞渤集團(tuán)的新加坡子公司嘗試以低硫燃料油期貨計(jì)價(jià)簽訂碼頭提貨和駁船加注的供應(yīng)合同，得到了國(guó)際一線船用油供油商和知名船東的積極反饋。這打破了一直以來境外船用燃料油貿(mào)易合同以普氏公布的價(jià)格為主要參考基準(zhǔn)的傳統(tǒng)，為全球燃料油市場(chǎng)提供多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，協(xié)助“一帶一路”共建國(guó)家及全球客戶更高效地開展風(fēng)險(xiǎn)管理。

為了更好地服務(wù)國(guó)家海洋強(qiáng)國(guó)、航運(yùn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)，助力“21世紀(jì)海上絲綢之路”合作，2024年1月18日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨在上期能源上市，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)服務(wù)航運(yùn)市場(chǎng)的期貨品種，填補(bǔ)了航運(yùn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的空白。

寧波舟山港集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的上市，為全球港航產(chǎn)業(yè)生態(tài)的金融服務(wù)注入了中國(guó)特色。

一是體現(xiàn)了中國(guó)特色金融服務(wù)體系的重要內(nèi)涵。我國(guó)雖是航運(yùn)大國(guó)，航線覆蓋所有沿海的“一帶一路”共建國(guó)家，海運(yùn)連接度全球領(lǐng)先，但是受海運(yùn)業(yè)自身行業(yè)特點(diǎn)影響，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格主要以波羅的海指數(shù)為指引，缺乏針對(duì)市場(chǎng)適用的價(jià)格指數(shù)機(jī)制。集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的上市填補(bǔ)了這一空白。隨著航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，該品種作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，將發(fā)揮巨大作用。

二是為航運(yùn)市場(chǎng)提供了中國(guó)服務(wù)的選擇。長(zhǎng)期以來，重要的金融管理產(chǎn)品一直由歐美市場(chǎng)提供。集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的推出，有效鏈接了航運(yùn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，切實(shí)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)航運(yùn)資源的配置能力，為公司參與“一帶一路”建設(shè)提供了中國(guó)服務(wù)的選擇和有力保障。

他表示，寧波舟山港是全球最主要的鐵礦石和原油轉(zhuǎn)運(yùn)基地、遠(yuǎn)東地區(qū)最大的液體化工儲(chǔ)運(yùn)基地和華東地區(qū)主要的煤炭、糧食儲(chǔ)運(yùn)基地。依托寧波舟山港這一樞紐港的物流網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，公司將推動(dòng)相關(guān)衍生品的綜合運(yùn)用，加快推進(jìn)倉儲(chǔ)服務(wù)、交割服務(wù)以及場(chǎng)外要素交易平臺(tái)建設(shè)，運(yùn)用數(shù)字化能力推動(dòng)建設(shè)場(chǎng)外市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制，為所屬期貨公司等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)打造對(duì)接港口及港航產(chǎn)業(yè)的服務(wù)通道，從而更好參與“一帶一路”建設(shè)。

品牌注冊(cè)與期貨交割 ?推動(dòng)“上海標(biāo)準(zhǔn)”輻射全球

2007年以來，上期所從有色品種起步，開始實(shí)行境外品牌的境內(nèi)注冊(cè)，截至2024年2月底，已有覆蓋銅、鋁、鋅、鎳、瀝青、20號(hào)膠、國(guó)際銅、黃金、紙漿、氧化鋁10個(gè)品種的86個(gè)境外交割品牌。通過“制定標(biāo)準(zhǔn)”和“輸出標(biāo)準(zhǔn)”，引導(dǎo)境內(nèi)外廠商在生產(chǎn)工藝、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等環(huán)節(jié)向中國(guó)用戶的需求不斷傾斜，通過不斷擴(kuò)大交割品牌數(shù)量，進(jìn)一步確立“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”的全球地位。

同時(shí)，期貨交割作為連接期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的橋梁和紐帶，期貨倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)是暢通大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、實(shí)現(xiàn)資源配置功能極為重要的一環(huán)。上期所不斷完善期貨交割倉庫和交割廠庫的標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化交割管理和服務(wù)，以期貨交割庫標(biāo)準(zhǔn)帶動(dòng)現(xiàn)貨倉儲(chǔ)的發(fā)展，吸引境內(nèi)外企業(yè)以上海為實(shí)物貿(mào)易樞紐，服務(wù)與打造上海的資源配置高地功能。

作為中國(guó)物流集團(tuán)重要成員企業(yè)，中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司（下稱中儲(chǔ)）承擔(dān)著暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定、服務(wù)支撐雙循環(huán)發(fā)展格局的使命任務(wù)，同時(shí)也是承擔(dān)期貨交割倉儲(chǔ)服務(wù)的重要“主力軍”。中儲(chǔ)相關(guān)負(fù)責(zé)人向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，期貨市場(chǎng)的交割庫存為國(guó)家及社會(huì)物流儲(chǔ)備提供了有力保障，對(duì)維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定意義重大。

同時(shí)，在中國(guó)期貨市場(chǎng)加快推進(jìn)雙向開放的大環(huán)境下，中儲(chǔ)作為上期所開拓海外交割業(yè)務(wù)的重要合作伙伴，協(xié)同上期所積極探索“一帶一路”共建國(guó)家布局開拓，為上期所推動(dòng)全球化戰(zhàn)略構(gòu)想提供支持。2016年1月1日，中儲(chǔ)成功收購Henry Bath & Son Limited （亨利巴斯集團(tuán)）51%股權(quán)。完成收購后，中儲(chǔ)攜手亨利巴斯集團(tuán)在業(yè)務(wù)層面統(tǒng)籌優(yōu)化海外布局，積極融入“一帶一路”建設(shè)，力求在全球搭建綜合性一站式倉儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)。

值得注意的是，近日，中儲(chǔ)上海滬閔庫作為上期所指定交割倉庫成為“中歐班列”到發(fā)場(chǎng)站正式啟用，有助于提升我國(guó)大宗商品進(jìn)出口效率，降低物流成本，助力各市場(chǎng)主體更便捷地參與國(guó)內(nèi)國(guó)際大宗商品期現(xiàn)貨交易，推動(dòng)生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)高效流通，強(qiáng)化服務(wù)共建“一帶一路”的多元化國(guó)際物流通道輻射能力，進(jìn)一步提升“上海價(jià)格”國(guó)際影響力，增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心的輻射能級(jí)。