經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)電科與華錄集團(tuán)實(shí)施重組，后者不再作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)。所涉易華錄（300212）等A股公司24日股價(jià)多有表現(xiàn)。

　　這是今年首例央企集團(tuán)層面的戰(zhàn)略性重組，國(guó)資委“央企名錄”企業(yè)數(shù)量將同步調(diào)減。對(duì)于這次整合，可以從“實(shí)體”與“資本市場(chǎng)”兩個(gè)維度來(lái)觀察。

　　近些年來(lái)，央企重組屢有現(xiàn)身，“兩船”、“兩核”等重組都是代表。從產(chǎn)業(yè)視角來(lái)看，與其他案例相比，中國(guó)電科整合華錄集團(tuán)，既有相同點(diǎn)，也體現(xiàn)出自己的特點(diǎn)。

　　一方面，實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)仍是主要考量，這也是央企提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力的重要路徑。另一方面，華錄集團(tuán)整體資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)收規(guī)模相對(duì)偏小，中國(guó)電科則是“大塊頭”的硬核力量，兩主體的重組能夠減少?lài)?guó)資管理難度，同時(shí)也有利于提升兩集團(tuán)公司資源與競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從本質(zhì)來(lái)看，中國(guó)電科重組華錄集團(tuán)，兼具專(zhuān)業(yè)化整合、產(chǎn)業(yè)化整合雙重屬性。前者有利于提高我國(guó)國(guó)資系數(shù)字產(chǎn)業(yè)的集中度，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化整合布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)鏈控制力、影響力的指向更加強(qiáng)化。后者則具有打造現(xiàn)代化的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群的指向，可以視為我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的一次大動(dòng)作。

　　產(chǎn)業(yè)是發(fā)展的根基，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力必須建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。在這個(gè)過(guò)程中，完整性、先進(jìn)性、安全性都是重要要素，這既要把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，也要補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板弱項(xiàng)，從而加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　從本次整合來(lái)看，央企重組成為推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和價(jià)值鏈加快形成的重要路徑。這顯然有利于完善國(guó)有資本在數(shù)字產(chǎn)業(yè)的布局。而現(xiàn)代化數(shù)字產(chǎn)業(yè)體系的打造，則進(jìn)一步有利于實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合。從這個(gè)角度看，本次整合不僅僅指向“大”，也同步指向“強(qiáng)”、指向“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。

　　實(shí)際上，除了本次整合主體所在的信息技術(shù)之外，央企在醫(yī)藥健康、智能裝備、資源能源等領(lǐng)域，在借助專(zhuān)業(yè)化整合提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系方面，也還有不小的空間。待時(shí)機(jī)成熟，重組整合也有望成為重要的方式和抓手。

　　從資本市場(chǎng)視角來(lái)看，回顧中國(guó)電科成為整合大平臺(tái)的諸多節(jié)點(diǎn)，也有一些關(guān)注點(diǎn)。

　　其一，此前市場(chǎng)曾一度猜測(cè)中國(guó)電科與中國(guó)電子“雙電”合并，在這一預(yù)期下，相關(guān)上市公司股價(jià)也曾有所表現(xiàn)。

　　之所以出現(xiàn)這一預(yù)期，是因?yàn)閮杉已肫笸瑢僦袊?guó)信息產(chǎn)業(yè)國(guó)有骨干企業(yè)，彼此業(yè)務(wù)既有重合又有互補(bǔ)，因此有種市場(chǎng)聲音認(rèn)為，有組建“信創(chuàng)國(guó)家隊(duì)航母”集中優(yōu)勢(shì)力量攻堅(jiān)克難的可能。從本次中國(guó)電科整合華錄集團(tuán)看來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期雖然會(huì)提前體現(xiàn)，但也時(shí)有偏差。

　　其二，華錄集團(tuán)“奔赴”中國(guó)電科，這并非中國(guó)電科近些年來(lái)首次有央企資產(chǎn)并入。實(shí)際上，中國(guó)電科已經(jīng)多次活躍在央企重組整合的舞臺(tái)。此前，中國(guó)普天就曾整體并入，當(dāng)時(shí)也曾涉及十余家上市公司。

　　無(wú)論是中國(guó)普天還是華錄集團(tuán)，市場(chǎng)往往都是先從這些央企旗下上市公司公告得知的消息，而后才進(jìn)入國(guó)資批準(zhǔn)程序，此后相關(guān)公司進(jìn)行實(shí)控人變更。例如，華錄集團(tuán)下屬上市公司易華錄早在今年4月就已“劇透”了本次央企重組，這體現(xiàn)出國(guó)資系上市公司在信息披露方面的及時(shí)性、公平性與透明度。相較于市場(chǎng)預(yù)期和傳言，這才是真正的“信披力量”。