來(lái)源：西南期貨 作者：西南期貨

研報(bào)正文

上一交易日玻璃主力合約 2401 略微回調(diào)，收盤(pán)價(jià)1752，漲幅1.10%。

供應(yīng)方面，全國(guó)浮法玻璃日開(kāi)工率小幅提升至82.2%。

生產(chǎn)成本方面，全國(guó)純堿均價(jià)上漲至 2295 元/噸位置，重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格在各地區(qū)漲幅不一，華中、華東繼續(xù)維持 2450 元/噸位置，華北地區(qū)上漲至 2550 元/噸，華南地區(qū)上漲至2650元/噸，但總體來(lái)看均有較大幅度上漲。

庫(kù)存方面，華東、華中以及華南地區(qū)周庫(kù)存分別下降至1227.8、449.8 以及 446.45 萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)期末庫(kù)存回升至202.56萬(wàn)重量箱，社會(huì)庫(kù)存下降至 120 萬(wàn)重量箱，累庫(kù)壓力繼續(xù)減小。

需求方面，光伏玻璃周開(kāi)工率提升至 82.39%，比上期提升 0.14%。

房地產(chǎn)方面，竣工面積受到相關(guān)政策的保證持續(xù)維穩(wěn)落實(shí)，但新開(kāi)工面積依舊處于大幅收縮狀態(tài)。

另外消息方面，央行、金管局、證監(jiān)會(huì)于 11 月 17 日聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)議表示各金融機(jī)構(gòu)要一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。這或許有利于緩解目前房企的信用收縮問(wèn)題和現(xiàn)金流壓力，有助于提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)回歸穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)而刺激平板玻璃、水泥等建材板塊迎來(lái)估值修復(fù)。

綜上，目前純堿現(xiàn)貨挺價(jià)、庫(kù)存累庫(kù)壓力大幅減小、下游竣工需求以及相應(yīng)利好政策，盤(pán)面價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面依舊以區(qū)間震蕩為主，兼有小幅上行。但由于房地產(chǎn)新開(kāi)工面積繼續(xù)收縮，以及季節(jié)轉(zhuǎn)冷，傳統(tǒng)玻璃消費(fèi)淡季臨近，中長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)格上漲仍然不會(huì)過(guò)于強(qiáng)勢(shì)。注意關(guān)注房地產(chǎn)、汽車(chē)以及玻璃和深加工玻璃利好政策消息釋放和具體落實(shí)情況。

策略方面：建議輕倉(cāng)試多。