來源：東興期貨 作者：東興期貨

研報(bào)正文

【棉花】

市場(chǎng)信心不足，棉價(jià)重心進(jìn)一步下移。

3月21日，ICE棉80.52美分/磅，下跌0.98%，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)為16866元/噸，下跌0.19%，主力合約價(jià)格大幅下跌，收于15160元/噸，下跌2.6%，基差1706（+373），CY Index C32S報(bào)價(jià)22980元/噸，下跌0.35%，棉紗主力價(jià)格為20500元/噸，下跌3.98%，F(xiàn)CY Index C32S報(bào)價(jià)23359元/噸，下跌0.4%；鄭棉倉單897（-1113），有效預(yù)報(bào)1302（+520）。當(dāng)前美棉收割進(jìn)度為77%。

出口方面，上周美棉當(dāng)周出口395170包，累計(jì)出口693萬包。同比下降21%，其中中國累計(jì)采購?fù)仍黾?6.8%，其他國家累計(jì)采購?fù)认陆?4.8%。美棉在宏觀以及基本面的共同作用下，震蕩運(yùn)行，后期價(jià)格走勢(shì)還需關(guān)注需求端的變化。

國內(nèi)方面，新棉收購進(jìn)入收尾階段，籽棉收購價(jià)格重心下移，下游棉紗表現(xiàn)低迷，庫存持續(xù)積壓，紡企原料采購謹(jǐn)慎，價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

【橡膠】

人民幣升值，橡膠共振下跌。

近兩日人民幣升值破7.15關(guān)口，商品總體共振下跌為主，橡膠進(jìn)口依存度較大，下跌明顯，夜盤天然橡膠期貨主力合約報(bào)收14070（-225）元/噸，跌1.57%。

白天橡膠現(xiàn)貨跟隨盤面下跌，全乳膠13125元/噸，-200/-1.5%；20號(hào)泰標(biāo)1495美元/噸，-25/-1.64%，折合人民幣10675元/噸；20號(hào)泰混12130元/噸，-170/-1.38%。

總體人民快速升值，橡膠大跌后，低位震蕩，短期無向上因素，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)。