現(xiàn)貨：

結晶葡萄糖：黑龍江主流出廠價 3460-3520 元/噸;河北企業(yè)主流出廠價 3720-3800 元/噸;山東企業(yè)主流出廠價 3700-4100 元/噸。

麥芽糖漿：麥芽糖漿山東主流出廠價在 2800-3050 元/噸;河北 2800-2830 元/噸;吉林 2750-2800 元/噸。

F55 果葡糖漿：F55 果糖廣州出廠價 3100-3200 元/噸;山東 2950-3150 元 /噸;遼寧地區(qū)價格 2800-2900 元/噸。

麥芽糊精：麥芽糊精山東出廠價 4050-5000 元/噸;河北出廠價 3960-4450 元/噸。

甘蔗糖：廣西南寧站臺價格 7020 元/噸;云南昆明市場價 6920 元/噸，跌20 元/噸;廣東湛江價格 7260 元/噸。

加工糖：福建白玉蘭報價 7450 元/噸;中糧(遼寧)出廠價格 7330 元/ 噸。

分析：

巴西方面，未來的天氣情況對巴西中南部能否達成創(chuàng)紀錄糖產(chǎn)量至關重要，同時也對出口節(jié)奏產(chǎn)生重要影響。目前的天氣預報顯示，未來一至兩周桑托斯港口地區(qū)降雨雖然同比仍然偏多但環(huán)比有所緩和，港口排船量有所減少，但仍處于歷史同期高位。

印泰方面，由于生長期天氣不佳以及作物改種等不利因素，印度新榨季產(chǎn)糖量顯著下調(diào)。市場普遍預期印度新榨季產(chǎn)量大幅減少 120 萬噸至 3100 萬噸，包括 450 萬噸左右的乙醇化用糖，部分機構預計可能降至 3000 萬噸以下;

泰國甘蔗同樣面臨干旱以及競爭作物木薯的替代問題，市場預期新榨季泰國產(chǎn)糖量大幅減少 200 萬噸至 900 萬噸左右。兩者減產(chǎn)均對國際糖價形成較強支撐，但在北半球集中開榨期間，供增需減導致的季節(jié)性累庫或仍將對國際糖價形成壓力。

國內(nèi)方面，10 月 31 日龍州糖廠產(chǎn)龍?zhí)锱啤?1 月 7 日東門糖廠產(chǎn)木棉花牌白砂糖相繼宣布清庫，意味著廣西南華 22/23 榨季陳糖全部銷售完畢。國內(nèi)糖市 11 月將進入階段性“供強需弱”，但價格有保持堅挺的底氣。

廣西糖廠將于 11 月中下旬陸續(xù)開榨，糖協(xié)初步預計全榨季食糖產(chǎn)量恢復性增產(chǎn)約 100 萬噸左右，新糖的銷售定價對于市場信心和后期走勢非常關鍵，國產(chǎn)糖作為下一階段數(shù)量最多、成本最具優(yōu)勢的糖源品種，在企業(yè)盈利狀況較好、內(nèi)外價格深度倒掛的情況下，預計新糖將以歷史同期最高價格開局。11 月國內(nèi)白砂糖新糖價格區(qū)間為 6800~7000 元/噸。對鄭糖盤面形成較大的套保壓力。進口方面，今年以來隨著國際糖價持續(xù)上漲，配額外進口成本持續(xù)大幅倒掛限制了配額外進口。

據(jù)海關總署 10 月 18 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2023 年 10 月份我國進口糖 92 萬噸(8 月份進口54 萬噸)，同比增加 76.9%;2023 年 1-10 月份我國累計進口糖 304 萬噸，同比上年同期減少 24.4%。另一方面，近期由于人民幣匯率大幅升值，進口成本出現(xiàn)了較為明顯的回落，由于配額內(nèi)進口關稅明顯低于配額外進口，如果人民幣繼續(xù)升值，且原糖出現(xiàn)季節(jié)性回落，則進口窗口將完全打開，有效填補未來國內(nèi)食糖缺口，鄭糖定價也將向配額內(nèi)進口成本傾斜。

展望后市，“外強內(nèi)弱”格局仍將延續(xù);短期來看，鄭糖缺乏向上驅(qū)動，但受外盤支撐，下方空間同樣有限;中期來看，穩(wěn)價政策或更勝一籌，預計鄭糖繼續(xù)維持偏弱震蕩。建議國內(nèi)糖廠積極把握盤面平水套保時機。