核心觀點

■貴金屬市場分析

期貨行情：

3月21日，滬金主力合約開于466.70元/克，收于466.98元/克，較前一交易日收盤下降0.80%。當日成交量為176,755手，持倉量為196,248手。

昨日夜盤滬金主力合約開于466.64元/克，收于468.72元/克，較昨日午后收盤上漲0.65%。

3月21日，滬銀主力合約開于5,838元/千克，收于5,875元/千克，較前一交易日收盤下降0.24%。當日成交量為841,583手，持倉量為486,628手。

昨日夜盤滬銀主力合約開于5,855元/千克，收于5,902元/千克，較昨日午后收盤上漲0.98%。

隔夜咨詢：

今日凌晨公布的美聯(lián)儲3月議息會議紀要顯示，美聯(lián)儲認為將維持限制性利率，未來會謹慎行事，仍可能再次加息?？傮w而言，這樣的表態(tài)相對較難判斷其具體屬于偏鷹還是鴿派，不過目前從聯(lián)邦基金利率期貨隱含的年內(nèi)美聯(lián)儲再度加息的概率微乎其微。因此目前美元維持偏弱震蕩格局，而未來無論美聯(lián)儲加息與否，利率水平接近高點并且逐步回落仍為大概率事件，因此在這樣的情況下，對于貴金屬的操作而言仍然建議以逢低買入套保為主。

基本面

上個交易日（3月21）上金所黃金成交量為14,508千克，較前一交易日上漲4.15%。白銀成交量為505,864千克，較前一交易日下降3.83%。上期所黃金庫存為2,826千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日下降6,655千克至1,016,921千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉為883.43噸，較前一交易日持平。白銀SLV ETF持倉為13,739.36噸，較前一交易日持平。

上個交易日（3月21日），滬深300指數(shù)較前一交易日上漲0.13%，電子元件板塊較前一交易日下降1.35%。光伏板塊較前一交易日下降0.91%。

■策略

黃金：謹慎偏多

白銀：謹慎偏多

套利：多外盤 空內(nèi)盤

金銀比價：逢低做多金銀比價

期權：暫緩

■風險

美元以及美債收益率持續(xù)走高

加息尾端流動性風險飆升