來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與展望

市場表現(xiàn)：工業(yè)硅主力期貨合約價格震蕩為主，Si2401 收盤價14370 元/噸，漲幅 0.67%，成交量 49747 手，持倉量 72373 手，凈增1303 手。

后市展望：西南產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)，周度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，其他主產(chǎn)區(qū)裝置穩(wěn)定，枯水季電價抬升西南成本，單噸利潤明顯下降。

需求側(cè)，有機硅市場漸入淡季，下游補庫走弱，同時裝置檢修增加拖累開工率;光伏主產(chǎn)品價格偏弱，硅料企業(yè)裝置偏穩(wěn)運行，但是多晶硅裝置穩(wěn)定運行，預(yù)計 11 月多晶硅產(chǎn)量小幅增長?，F(xiàn)貨市場成交偏淡，區(qū)域價格繼續(xù)走弱，但在成本抬升和倉單博弈中盤面價格在反復(fù)確認萬四支撐后先行探漲，偏強運行，運行重心 14000-14500 元/噸，不要追高。

風險因素：裝置集中減產(chǎn) 歐洲光伏進口政策變更倉單集中注銷

二、行情要聞

11 月 20 日，廣期所工業(yè)硅倉單數(shù)量 38047 手，較上一交易日增加27手。

根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，除目前正處于檢修亦或降負中的唐山三友、湖北興發(fā)、江西星火及張家港裝置外，山東東岳三期及新安邁圖裝置月末計劃檢修。

11 月 10 日，協(xié)鑫集成其位于阜寧的 12GW 高效太陽能組件基地近日已全線投產(chǎn)。疊加合肥基地 15GW 高效組件產(chǎn)能以及蕪湖基地10GW 高效N 型TOPCon電池產(chǎn)能，協(xié)鑫集成已初步完成 N 型電池、高效組件的一體化布局，將有力支撐其光伏主業(yè)終端戰(zhàn)略的落地，提升市場競爭力和行業(yè)地位。

11 月 17 日，內(nèi)蒙古億利一道新能源有限公司年產(chǎn)4GW 沙戈荒地區(qū)高效光伏組件項目正式投產(chǎn)。據(jù)了解，億利一道由億利資源集團與一道新能源科技股份有限公司共同出資組建。2023 年 1 月 5 日，億利潔能與一道新能簽署了合資合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方計劃在內(nèi)蒙古投資40 億元，建設(shè)年產(chǎn)10GW高效電池和 10GW 沙戈荒專用光伏組件項目，并就共建“光伏研究院”等深度合作事宜進行了安排部署。