來源：航運界

航運界網(wǎng)消息，天蝎座油輪（Scorpio Tankers）現(xiàn)在每季度產(chǎn)生約2億美元的現(xiàn)金，市值超過30億美元，這家成品油輪巨頭正在擺脫過去沉重債務(wù)的夢魘。

Scorpio Tankers總裁RobertBugbee表示，“這簡直就像一場夢?！?/font>

“我們實現(xiàn)了一直夢想和希望的目標?，F(xiàn)代化的船隊在非常強勁的市場中高質(zhì)量運營。低杠桿、高流動性、高市值和市場領(lǐng)導(dǎo)者，這超出了期望?！?/font>

隨著這家總部位于摩納哥的公司進入一個新的發(fā)展階段，投資者有可能會得到更積極的回報。增長不是線性的：從2010年IPO開始，甚至在過去幾年都不是。

在2020年疫情期間，ScorpioTankers管理層一度經(jīng)歷了極度黑暗的日子。在金融流動性迅速消失的情況下，Scorpio Tankers能否生存受到了質(zhì)疑。此外，還面臨著疫情帶來的所有其他的問題：海員滯留、家庭破裂和投資者日益擔憂。

在最難的2020年春天，RobertBugbee接到了前Fidelity傳奇人物、美國投資家PeterLynch的電話。“他帶來了希望，他是股東，顯然也是投資界的傳奇人物。他沒有問收益或公司表現(xiàn)如何。他問我們作為一個管理團隊做得怎么樣，經(jīng)營一家航運公司的人性方面?！?/p>

Robert Bugbee 回憶道，“他剛和一些非常資深的人度過周末。他說，他有信心在18個月內(nèi)推出疫苗：‘不要擔心股價，做你需要做的事情來管理公司，維持生存’。我想我永遠不會忘記那個電話。”

Peter Lynch當然是對的。疫苗來得更快，隨著2020年的結(jié)束，Scorpio Tankers開始從負現(xiàn)金流轉(zhuǎn)向正現(xiàn)金流。彼時，Scorpio Tanker通過對其幾乎100多艘油輪的整個船隊進行昂貴的售后回租融資，才創(chuàng)造了流動性，這一過程一直持續(xù)到2021年初。

Robert Bugbee說：“我想可能只有兩、三艘船沒有這樣做?！?/font>

這是一個臨時的解決方案，如果市場沒有轉(zhuǎn)向……好吧，誰知道呢？也許RobertBugbee 現(xiàn)在享受的夢想可能就變成了一場噩夢。

事實上，在利率迅速上升的環(huán)境下，削減債務(wù)的必要性變得更加迫切。Scorpio Tanker在過去兩年里不得不努力擺脫債務(wù)，通過回購其船舶，并用更高效的抵押貸款融資取代昂貴的售后回租。

Scorpio Tankers在2023年第三季度財報中披露，自2021年底以來，已將整體債務(wù)減少了13億美元。截至目前，凈負債已減少16億美元，至13億美元。與此同時，公司已發(fā)出回購76艘油輪的通知，其中56艘已經(jīng)完成回購?；刈?/font>融資額已從22億美元降至7.39億美元。

同時，Scorpio Tankers通過回購股票，向投資者返還了7.1億美元的資本。Robert Bugbee最近也提出了從優(yōu)先考慮債務(wù)削減轉(zhuǎn)向優(yōu)先考慮分紅的時間表。

他指出，當Scorpio Tankers的凈負債降至8億美元左右時，就會考慮這么做。他說，從現(xiàn)在起，還需要再減少約4億美元，可能在第一季度末。

換言之，當達成這一目標時，這家成品油輪巨頭打算將分紅、更多股票回購或兩者兼而有之作為首要任務(wù)。

Clarksons Securities分析師Frode Morkedal指出，一旦達到Robert Bugbee所描述的債務(wù)門檻，“相信Scorpio Tankers可以將現(xiàn)金盈虧平衡以上的每一分錢都分配給股東”。

Robert Bugbee拒絕直接回應(yīng)這一評論。他說：“我只想說，一旦我們到了那里，我們就真的能夠回報股東。我們不再拿銀行的錢玩了?！?/font>

在紐約上市近14年后，ScorpioTankers可能會迎來一個大牛市。

他說：“我認為，如果你拿現(xiàn)在和2000或者1980年代比較，最大的區(qū)別是，沒有一個新的國家會像我們在21世紀初看到的中國和在20世紀八十年代看到的韓國那樣，發(fā)展甚至主導(dǎo)造船業(yè)。”

那么，這位從業(yè)40年的航運老手是否明確表示，看到了Scorpio Tankers將進入另一個油輪超級周期的條件？

“是的，但它可能會像所有其他危機一樣結(jié)束，如果出現(xiàn)一些完全不可預(yù)見的需求側(cè)危機：無論是入侵科威特、1987年的貨幣危機、9月11日的襲擊，還是新冠疫情。”

“這些都沒有出現(xiàn)在與任何投資者就可能出現(xiàn)的問題進行的任何討論中。我的期望是，如果歷史重演，它會再次發(fā)生。”

當然，Scorpio Tankers不希望事情偏離軌道。只是公司已經(jīng)到了不需要擔心的地步。

Robert Bugbee稱，“我們現(xiàn)在不必擔心，這是我職業(yè)生涯中的第一次?！?/font>