來源：匯通財(cái)經(jīng)

　　通脹壓力降溫和美國勞動(dòng)力市場日益疲軟，導(dǎo)致市場開始質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)在可預(yù)見的未來將利率維持在限制性區(qū)間的計(jì)劃，這為黃金提供了新的動(dòng)力。然而，市場情緒仍不足以將價(jià)格推升至2，000美元/盎司以上。

　　盡管金價(jià)本周以強(qiáng)勁上漲結(jié)束，但價(jià)格已從周四高點(diǎn)回落。周五（3月16日），現(xiàn)貨黃金最新交易價(jià)格為1，980.65美元/盎司，較上周五的三周低點(diǎn)上漲逾2%。

　　（現(xiàn)貨黃金周走勢圖）

　　盡管隨著黃金市場進(jìn)入季節(jié)性強(qiáng)勢點(diǎn)，分析師仍然看好黃金市場，但一些人表示，需要新的催化劑才能使金價(jià)達(dá)到歷史新高的最終目標(biāo)。

　　Forexlive.com首席貨幣策略師Adam Button表示，黃金市場突破2000美元/盎司的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。不過，他補(bǔ)充說，市場可能需要看到疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能產(chǎn)生可？？持續(xù)的動(dòng)力。

　　他指出，通脹下降，截至2月的12個(gè)月內(nèi)美國CPI跌至3.2%，表明美聯(lián)儲(chǔ)有維持利率不變的空間，但他補(bǔ)充說，央行并不急于隨時(shí)降息很快。

　　他表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持比實(shí)際需要更長的時(shí)間，但這只是意味著他們將不得不進(jìn)行更大幅度的降息，我認(rèn)為這些預(yù)期正在支撐金價(jià)?！?/p>

　　德國商業(yè)銀行大宗商品分析師Barbara Lambrecht表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在12月加息，但她也預(yù)計(jì)不會(huì)很快降息，這限制了金價(jià)的上行潛力。

　　“黃金市場的復(fù)蘇不太可能持續(xù)下去，”她表示。“我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在明年年中持續(xù)突破 2000 美元大關(guān)。”

　　與此同時(shí)，由于下周幾乎沒有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，投資者不太可能準(zhǔn)確了解美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況。周四市場也將因美國感恩節(jié)假期休市。

　　推動(dòng)黃金增長的不僅僅是利率

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的利率立場引起了市場的廣泛關(guān)注，但一些分析師表示，隨著全球金融市場越來越擔(dān)心美國債務(wù)規(guī)模，投資者也應(yīng)該關(guān)注其資產(chǎn)負(fù)債表。

　　下周，美國財(cái)政部將拍賣20年期債券和10年期國債通脹保值證券。這兩次拍賣是在上周令人失望的 30 年期國債拍賣之后進(jìn)行的。

　　分析人士指出，隨著債務(wù)持續(xù)增長，美國主權(quán)債務(wù)的吸引力正在下降。

　　Button表示：“美國的債務(wù)危機(jī)對(duì)黃金極為利好，但美國有很多杠桿可以用來維持大量債務(wù)，所以我們不太可能很快就會(huì)看到危機(jī)?！?/p>

　　現(xiàn)在是投資者保持耐心的時(shí)候了

　　MarketGauge交易教育和研究總監(jiān)Michele Schneider表示，雖然黃金還沒有準(zhǔn)備好突破2000美元/盎司，但這并不意味著它已經(jīng)失去了光彩。

　　她表示，投資者必須保持耐心，因?yàn)樗A(yù)計(jì)市場將會(huì)整合。Schneider指出，盡管通脹繼續(xù)下降，但消費(fèi)價(jià)格上漲帶來的經(jīng)濟(jì)威脅只是被推遲了。經(jīng)濟(jì)正遵循20世紀(jì)70年代和80年代的相同模式。

　　20世紀(jì)70年代中期的通貨膨脹率升至12%，然后到1977年急劇下降至5%左右。然而，在這個(gè)低谷之后，通貨膨脹率在1980年中期飆升至14.5%。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示這是它試圖避免的情況，但施奈德表示這種情況不太可能發(fā)生。

　　Schneider解釋說，現(xiàn)在與20世紀(jì)70年代最大的區(qū)別是美國債務(wù)規(guī)模。她表示，美聯(lián)儲(chǔ)無力將利率推高到足以抑制長期通脹壓力的程度。

　　Schneider指出，美國債務(wù)問題也意味著政府無力在經(jīng)濟(jì)衰退來襲時(shí)提供任何財(cái)政救助。

　　“沒有人愿意購買美國國債，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫購買這些國債，”她表示?！斑@種新的量化寬松政策將金價(jià)推至歷史新高。黃金市場只是在等待美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策失誤?！?/p>

　　不過，Scheinder補(bǔ)充說，金價(jià)可能要到2024年或2025年才會(huì)大幅升至歷史新高。她表示，在那之前，投資者應(yīng)該繼續(xù)在黃金區(qū)間內(nèi)進(jìn)行投資。

　　“當(dāng)黃金開始看起來很糟糕時(shí)，你就買入它；當(dāng)它開始看起來很強(qiáng)勁時(shí)，你就賣出它。在危機(jī)爆發(fā)之前，黃金只會(huì)等待時(shí)機(jī)，”她表示。