來源：華泰期貨 作者：華泰期貨

研報正文

策略摘要

截至 11 月 16 日，PVC 偏強(qiáng)震蕩；預(yù)計 PVC 行業(yè)開工負(fù)荷率小幅上調(diào)，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕；部分地區(qū)電石出廠價上調(diào)；PVC 下游及終端需求不足，現(xiàn)貨交投一般。

核心觀點

市場分析

期貨市場：

截至 11 月 16 日 PVC 主力收盤價 6137 元/噸（0.41%）；基差-257 元/噸 （-25）。

現(xiàn)貨：

截至 11 月 16 日華東（電石法）報價：5880 元/噸（0）；華南（電石法）報 價：5945 元/噸（0）。 蘭炭：截至 11 月 16 日陜西 1042 元/噸（0）。 電石：截至 11 月 16 日華北 3250 元 /噸（0）。

觀點：

昨日 PVC 偏強(qiáng)震蕩。近期宏觀氛圍偏樂觀，且市場對后續(xù)進(jìn)一步寬松存預(yù)期。 PVC 基本面看變化有限，供給因裝置檢修結(jié)束逐步回歸，供應(yīng)仍是增加為主；需求處于淡季，且北方寒冷冬季對需求有進(jìn)一步走弱預(yù)期；目前市場對印度節(jié)后需求釋放存期待，但根據(jù)印度全年采購情況看，對印度采買量存疑；庫存方面難見有效去化，基本面仍舊偏弱。短期驅(qū)動或有限，暫觀望。

策略

中性。

風(fēng)險

宏觀預(yù)期變化；PVC 需求與庫存情況。