專題：鮑威爾重申鷹派立場(chǎng) 標(biāo)普指數(shù)終結(jié)八連陽(yáng)

　　金十?dāng)?shù)據(jù)

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議讓市場(chǎng)開(kāi)始押注利率見(jiàn)頂，由此引發(fā)的金融市場(chǎng)松動(dòng)卻是美聯(lián)儲(chǔ)不想看到的。鮑威爾最新反擊之后，下周CPI數(shù)據(jù)或帶來(lái)變數(shù)……

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾昨晚的強(qiáng)硬表態(tài)，給近期股市和債市的反彈降溫，一些投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正在抵制金融環(huán)境的松動(dòng)。

　　鮑威爾星期四在國(guó)際貨幣基金組織的一次會(huì)議上說(shuō)，如果有必要，美聯(lián)儲(chǔ)將“毫不猶豫地”收緊貨幣政策，恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定的斗爭(zhēng)“還有很長(zhǎng)的路要走”。

　　盡管這番言論并沒(méi)有比美聯(lián)儲(chǔ)2月31日至3月1日貨幣政策會(huì)議后發(fā)表的言論?dān)椗啥嗌伲恍┩顿Y者認(rèn)為，與此前的言論相比，鮑威爾的語(yǔ)氣更為強(qiáng)硬。

　　此前其言論促使美國(guó)股市和債市反彈。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)（SPX）周四下跌0.8%，結(jié)束了兩年來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)八天上漲之勢(shì)?；鶞?zhǔn)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升12個(gè)基點(diǎn)，為三周來(lái)最大單日漲幅。

　　安聯(lián)投資管理公司高級(jí)投資策略師Charlie Ripley表示，“鮑威爾似乎在糾正上周的一些鴿派言論，并回到美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在必要時(shí)再次加息的觀點(diǎn)上。”

　　一些投資者表示，鮑威爾可能一直在反抗最近幾周收益率暴跌導(dǎo)致的金融環(huán)境放松。目前，基準(zhǔn)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率已從略高于5%的16年高點(diǎn)下跌近40個(gè)基點(diǎn)，至4.63%。

　　上周，高盛金融狀況指數(shù)下跌0.5%，這是自1990年以來(lái)的第六大單周跌幅，體現(xiàn)了收益率與金融狀況之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，金融狀況是反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體融資可得性的因子。

　　30年期抵押貸款平均利率上周下跌25個(gè)基點(diǎn)，為近16個(gè)月來(lái)最大單周跌幅。與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)從2月份的低點(diǎn)上漲了5.5%。

　　紐約宏觀對(duì)沖基金Tolou Capital Management的首席執(zhí)行官Spencer Hakimian表示，“收益率自上周以來(lái)的明顯下降可能令聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）保持謹(jǐn)慎，這導(dǎo)致鮑威爾再次談?wù)撌找媛?。如果他們的想法是金融環(huán)境收緊，他們就不能真的讓這些收益率下降。他們需要長(zhǎng)期利率保持限制性，這樣就不必進(jìn)一步提高利率?！?/p>

　　富蘭克林鄧普頓固定收益首席投資官索納爾?德賽（Sonal Desai）也認(rèn)同這種觀點(diǎn)，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)正試圖平息它無(wú)意中在市場(chǎng)上制造的“繁榮”。

　　“股市和固定收益市場(chǎng)的反彈在很大程度上解除了金融環(huán)境收緊的影響，”德賽表示?！?strong>這是鮑威爾對(duì)市場(chǎng)的反擊，他試圖不讓市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)‘任務(wù)完成’?！?/p>

　　與此同時(shí)，30年期美國(guó)國(guó)債標(biāo)售創(chuàng)下2011年8月以來(lái)最疲弱的紀(jì)錄，也打擊了美國(guó)國(guó)債價(jià)格。30年期美國(guó)國(guó)債的收益率最近從本周早些時(shí)候4.6%的低點(diǎn)升至4.77%。

　　瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov表示，“標(biāo)售結(jié)束后，利率市場(chǎng)仍有些緊張，因此收益率上升是阻力最小的途徑。”

　　投資者正等待下周公布的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能將顯示美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)壓低通脹水平的努力進(jìn)展如何。

　　LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇（Jeffrey Roach）在一份報(bào)告中表示，“鮑威爾對(duì)投資者發(fā)出的警告是，他們對(duì)明年降息的前景過(guò)于樂(lè)觀。”然而，“下周的通脹數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)為市場(chǎng)提供一些安慰，因?yàn)榭傮wCPI可能會(huì)因?yàn)槟茉磧r(jià)格下跌而疲軟?！?/p>