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策略摘要 中性：周末至昨日國內(nèi)尿素市場堅挺上行，受盤面情緒帶動，下游采購積極性提升，成交尚可。供應(yīng)方面，山西限產(chǎn)政策及部分地區(qū)裝置故障增多，日產(chǎn)稍有下滑，昨日日產(chǎn)17.54萬噸，瑞星預(yù)計近期恢復(fù)，天澤大顆粒裝置推遲中旬恢復(fù)。需求方面，目前剛需為主，但短期內(nèi)工廠待發(fā)訂單有所累積，短時出貨壓力有所緩解，挺價意愿較為強烈。尿素主力合約目前基差140元/噸，位于正常區(qū)間，建議短期以中性對待，后期關(guān)注庫存變化及淡儲進度。 核心觀點 ■市場分析 期貨市場：3月6日尿素主力收盤2420元/噸（+60）；主力合約前二十位多頭持倉：234867（+14762），空頭持倉：202794（+6029），凈多持倉：32073（+9063）。 現(xiàn)貨：3月6日河南商丘小顆粒報價：2560元/噸（+20）；山東菏澤小顆粒報價：2550元/噸（+50）；江蘇沐陽小顆粒報價：2570元/噸（+40）。 原料：3月6日，小塊無煙煤1150元/噸（0），尿素成本1810元/噸（0），尿素出口窗口-85美元/噸（0）。 生產(chǎn)：截至3月2日，全國周度尿素產(chǎn)量126.16萬噸（+0.99），山東周度尿素產(chǎn)量15.75萬噸（-0.72）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率81.82%（+0.64%），其中煤制尿素：81.19%（+0.90%），氣制尿素：83.80%（-0.19%）。 庫存：截至3月1日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為32.19萬噸（-0.96）；尿素港口樣本庫存量為28.22萬噸（-1.37）。 消費：截至3月2日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率29.86%（-3.03%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.11%（-1.13%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.24日（-1）。 觀點：3月6日國內(nèi)尿素市場偏強運行，市場拿貨積極性尚可，企業(yè)待發(fā)訂單充足，價格短期內(nèi)仍舊維持穩(wěn)中偏強走勢為主。 ■策略 中性：周末至昨日國內(nèi)尿素市場堅挺上行，受盤面情緒帶動，下游采購積極性提升，成交尚可。供應(yīng)方面，山西限產(chǎn)政策及部分地區(qū)裝置故障增多，日產(chǎn)稍有下滑，昨日日產(chǎn)17.54萬噸，瑞星預(yù)計近期恢復(fù)，天澤大顆粒裝置推遲中旬恢復(fù)。需求方面，目前剛需為主，但短期內(nèi)工廠待發(fā)訂單有所累積，短時出貨壓力有所緩解，挺價意愿較為強烈。尿素主力合約目前基差140元/噸，位于正常區(qū)間，建議短期以中性對待，后期關(guān)注庫存變化及淡儲進度。 ■風(fēng)險 日產(chǎn)變動情況、庫存變動情況、出口政策變動、淡儲進度、國際市場變化 |
