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美聯(lián)儲3月議息會議整體按兵不動，因為強調(diào)經(jīng)濟表現(xiàn)強勁、通脹具有雙向風險及有再度加息可能等觀點，故基調(diào)偏鷹。美聯(lián)儲3月議息會議后，市場對美聯(lián)儲再度加息預期持續(xù)降溫，據(jù)芝加哥商品交易所集團（CME）“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲12月維持利率在5.25%~5.5%區(qū)間不變的概率為80.2%，加息25個基點至5.5%~5.75%區(qū)間的概率為19.8%。到明年1月維持利率不變的概率為71.9%，累計加息25個基點概率為26%。

展望美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整，美聯(lián)儲本輪加息周期或已結(jié)束。盡管美國第三季度宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，通脹距離美聯(lián)儲2%目標仍有一定距離，但是美債收益率的持續(xù)走強在一定程度上加強了加息的效果和影響，高利率沖擊下美國經(jīng)濟下行難免，美聯(lián)儲大概率已經(jīng)結(jié)束本輪加息周期。

美聯(lián)儲將會視2024年上半年經(jīng)濟下行程度、通脹和就業(yè)走勢釋放降息信號，降息或在2023年6月至7月開啟。

美聯(lián)儲3月議息會議的鷹派基調(diào)已經(jīng)被貴金屬市場所計價，一旦美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整預期逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢F金屬形成直接利好影響。疊加地緣政治再度升級從避險和資產(chǎn)配置角度利好貴金屬市場。

編輯|焦揚? 版式|焦揚? 視覺|張宗偉?

對|王蓓 審讀|張正虹 崔金林