來(lái)源：國(guó)信期貨 作者：國(guó)信期貨

研報(bào)正文

【工業(yè)硅】

周四工業(yè)硅主力合約較前一交易日下行0.28%，收盤于14075元/噸。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)比較僵持，成交清淡。

供給端，周度產(chǎn)量繼續(xù)上行;西北地區(qū)大廠產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，各產(chǎn)區(qū)開(kāi)爐數(shù)量明顯增加。

需求端，多晶硅價(jià)格下跌，下游采購(gòu)需求走弱，多晶硅對(duì)工業(yè)硅需求或逐步走弱。有機(jī)硅中間體DMC價(jià)格低位再度下行，單體企業(yè)開(kāi)工率維持在低位，有機(jī)硅對(duì)工業(yè)硅需求減少。

整體需求短期由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。期現(xiàn)庫(kù)存仍處高位，現(xiàn)貨庫(kù)存開(kāi)始累積。期現(xiàn)商前期正套開(kāi)始平倉(cāng)，積極銷售倉(cāng)單貨。11-12價(jià)差跌至-1000附近，換貨套利空間打開(kāi)，倉(cāng)單集中注銷的沖擊性減弱。供給端雖有云南限產(chǎn)但北方硅企復(fù)產(chǎn)的量可能形成補(bǔ)充，工業(yè)硅基本面暫時(shí)未有太大改善，建議空單繼續(xù)持有。

【鋁、氧化鋁】

周四，滬鋁震蕩偏強(qiáng),氧化鋁震蕩偏弱。現(xiàn)貨方面，A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格19190,漲50;華南19210，漲50;中原19060，漲80(單位：元/噸)。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，3月2日，中國(guó)國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)日均價(jià)為3005.12元/噸，與上一交易日持平。鋁方面，據(jù)SMM調(diào)研，內(nèi)蒙古某白音華鋁業(yè)于近日通電啟槽該企業(yè)一期剩余20萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，該部分產(chǎn)能或于年底達(dá)產(chǎn)，企業(yè)將完成一期40萬(wàn)噸滿負(fù)荷運(yùn)行。

另外，此前3月1日，新疆某鋁廠配套電廠出現(xiàn)事故，并停機(jī)進(jìn)行檢修，據(jù)SMM3月2日最新消息，相關(guān)鋁廠的產(chǎn)能運(yùn)行并未受到影響，鋁廠自備電廠機(jī)組及鋁用電力供應(yīng)均為并網(wǎng)運(yùn)行，企業(yè)配套發(fā)電機(jī)組出現(xiàn)問(wèn)題之后，企業(yè)暫使用網(wǎng)電生產(chǎn)，電解鋁廠處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，因而原鋁生產(chǎn)預(yù)計(jì)將不會(huì)受到影響。持續(xù)關(guān)注意外事件是否有后續(xù)影響。

氧化鋁方面，供應(yīng)端變化不大，在電解鋁預(yù)期減產(chǎn)的情況下，氧化鋁市場(chǎng)逐漸出現(xiàn)觀望情緒，現(xiàn)貨價(jià)格上漲有一定壓力。預(yù)計(jì)鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，可逢低買入。氧化鋁震蕩，建議以震蕩思路對(duì)待。

【碳酸鋰】

周四，碳酸鋰主力合約震蕩下行，收盤于152400元/噸，日跌幅1.42%?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，據(jù)SMM顯示，碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))報(bào)16.3萬(wàn)元/噸，下跌1000元。

現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，電碳成交價(jià)格多在15.7-16.9萬(wàn)元/噸、工碳在15.0-15.8萬(wàn)元/噸。消息面來(lái)看，青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司今日拍賣500噸主含量 99.2%的干料碳酸鋰，競(jìng)拍結(jié)果：最高中標(biāo)價(jià)格15.3萬(wàn)元/噸，成交126噸;其余374噸，中標(biāo)價(jià)格為15.2萬(wàn)元/噸。

基本面來(lái)看，供需邊際均有所恢復(fù)，但初端需求仍維持疲弱、供給環(huán)比需求幅度大于需求端，期現(xiàn)價(jià)格下行驅(qū)動(dòng)力量仍存。展望后市，在碳酸鋰3月預(yù)估去庫(kù)量環(huán)比收窄之下，價(jià)格仍將維持偏弱走勢(shì)，操作建議偏空思路為主，企業(yè)建議賣出套保。