蘋(píng)果觀點(diǎn)

■市場(chǎng)分析

期貨方面，昨日收盤(pán)蘋(píng)果2401合約8511元/噸，較前日下跌180元，跌幅2.08%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞地區(qū)80# 商品果現(xiàn)貨價(jià)格4.3元/斤，與前一日持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P01+90，較前一日上漲180；陜西洛川地區(qū)70# 蘋(píng)果現(xiàn)貨價(jià)格4.25元/斤，與前一日持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-10，較前一日上漲180。

近期市場(chǎng)資訊，晚富士交易陸續(xù)進(jìn)入后期，山東市場(chǎng)地面貨源質(zhì)量不佳，以通貨及高次居多，價(jià)格表現(xiàn)疲軟，果農(nóng)自行入庫(kù)增加。陜西產(chǎn)區(qū)收購(gòu)基本接近尾聲，質(zhì)量繼續(xù)下滑，價(jià)格隨行就市。

蘋(píng)果期貨昨日大幅下挫。上周山東產(chǎn)區(qū)晚富士貨源逐步上量，客商收購(gòu)以通貨居多，優(yōu)質(zhì)貨源難尋。片紅貨源基本收尾，市場(chǎng)以條拉片及條紋貨源為主。周內(nèi)好貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，通貨價(jià)格下跌0.2元/斤左右。陜西產(chǎn)區(qū)霜降過(guò)后，晚富士地面交易進(jìn)入中后期，貨源質(zhì)量下滑，客商多傾向于壓價(jià)收貨，果農(nóng)挺價(jià)情緒強(qiáng)，產(chǎn)地交易略顯僵持，周內(nèi)果農(nóng)入庫(kù)節(jié)奏加快，好貨價(jià)格暫穩(wěn)，一般貨價(jià)格下滑 0.2-0.3 元/斤。甘肅產(chǎn)區(qū)貨源質(zhì)量下滑，成交以質(zhì)論價(jià)，產(chǎn)地果農(nóng)挺價(jià)情緒強(qiáng)，周內(nèi)自行入庫(kù)果農(nóng)增多。本周銷(xiāo)區(qū)成交氛圍仍較差，周內(nèi)走貨雖有一定好轉(zhuǎn)，但需求端仍承壓運(yùn)行，高價(jià)貨源走貨緩慢。預(yù)計(jì)隨著貨源質(zhì)量的下滑，短期內(nèi)產(chǎn)地成交價(jià)格將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。本周關(guān)注重點(diǎn)：冷庫(kù)入庫(kù)量，入庫(kù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)地價(jià)格變動(dòng)。

■策略

逢高做空

■風(fēng)險(xiǎn)

全球經(jīng)濟(jì)衰退（下行風(fēng)險(xiǎn)）；消費(fèi)不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；天氣情況（下行風(fēng)險(xiǎn)）

紅棗觀點(diǎn)

■市場(chǎng)分析

期貨方面，昨日收盤(pán)紅棗2401合約13190元/噸，較前日上漲60元/噸，漲幅0.46%?，F(xiàn)貨方面，新疆阿克蘇地區(qū)通貨價(jià)格6.8-7.2元/公斤；新疆阿拉爾地區(qū)主流價(jià)格7.2元/公斤；新疆喀什地區(qū)通貨價(jià)格8.0-8.5元/公斤；河北一級(jí)灰棗現(xiàn)貨價(jià)格11.4元/公斤，較前一日無(wú)變化，現(xiàn)貨基差CJ01-1790，較前一日下跌60。

近期市場(chǎng)資訊，目前新疆產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格差異較大，由于品質(zhì)、含水率影響差價(jià)較大，棗商挑選干度好的棗園簽訂，其中阿克蘇主流在6.80-7.50元/公斤，阿拉爾地區(qū)7.50-8.20元/公斤，成交區(qū)間上移0.20-0.30元/公斤，且末參考8.40-9.00元/公斤，喀什團(tuán)場(chǎng)少量定樹(shù)參考8.00-8.50元/公斤，麥蓋提地區(qū)指導(dǎo)價(jià)格8.50元/公斤，若羌地區(qū)成交價(jià)格參考8.50-9.00元/公斤，麥蓋提、若羌地區(qū)收購(gòu)氛圍漸濃，部分企業(yè)開(kāi)始著手采購(gòu)，實(shí)際成交以質(zhì)論價(jià)。新疆主產(chǎn)區(qū)尚未進(jìn)入集中下樹(shù)期，多數(shù)報(bào)價(jià)為定園價(jià)格，企業(yè)逐漸開(kāi)始展開(kāi)收購(gòu)，下樹(shù)后真實(shí)成交需根據(jù)市場(chǎng)行情波動(dòng)調(diào)整。

昨日紅棗期貨小幅收漲。近期紅棗劇烈波動(dòng)，一是受地緣政治因素及海外央行政策影響，商品市場(chǎng)波動(dòng)較大；二是紅棗統(tǒng)貨原料開(kāi)始陸續(xù)下樹(shù)，圍繞收購(gòu)價(jià)預(yù)期及收購(gòu)后元旦及春節(jié)備貨行情的分歧開(kāi)始加大。客商對(duì)于在新棗的收購(gòu)規(guī)模、收購(gòu)價(jià)格上能夠承擔(dān)的資金成本可能相對(duì)有限，從而影響收購(gòu)意愿及收購(gòu)談判。自 2312 合約開(kāi)始納入新的貼水交割品等級(jí)，使得更低品級(jí)的現(xiàn)貨可以參與期貨交割；納入新的交割品級(jí)可能降低交割成本，使本產(chǎn)季的整體倉(cāng)單成本低于往年。同時(shí)，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存或增加，新季紅棗的倉(cāng)單規(guī)?？赡茌^大。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)，部分客戶(hù)存采購(gòu)需求支撐優(yōu)質(zhì)好貨價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)新貨集中上市時(shí)間在 11 月中下旬，不過(guò)質(zhì)量或一般。采收季較多定產(chǎn)、定質(zhì)調(diào)研活動(dòng)，屆時(shí)或有新季紅棗收購(gòu)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)量、質(zhì)量變化的信息擾動(dòng)市場(chǎng)，資金關(guān)注度提高。

■策略

震蕩偏弱

■風(fēng)險(xiǎn)

地方政府托底政策（上行風(fēng)險(xiǎn)）、高溫干旱天氣（遠(yuǎn)月合約上行風(fēng)險(xiǎn)）、全球經(jīng)濟(jì)衰退（下行風(fēng)險(xiǎn)）、消費(fèi)不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）