21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　中央金融工作會議2月30日至31日在北京舉行。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者留意到，除了首次提及“金融強(qiáng)國”，會議內(nèi)容中有關(guān)人民幣國際化的措辭也出現(xiàn)了明顯變化。中央金融工作會議指出，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，擴(kuò)大金融高水平開放，服務(wù)好“走出去”和“一帶一路”建設(shè)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化。而2017年全國金融工作會議的相關(guān)表述是，要深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。2017年以前召開的四次全國金融工作會議則沒有直接提到人民幣國際化。

　　央行前行長戴相龍?jiān)?020年發(fā)表的《中國新時代金融強(qiáng)國戰(zhàn)略研究》提出，建設(shè)金融強(qiáng)國要抓住歷史機(jī)遇，要使本國具有長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球崛起的同時要積極推動本幣國際化。我國已具備由金融大國向金融強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的基本條件。

　　那么，如何理解“穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化”？該表述與黨的二十大報(bào)告中“有序推進(jìn)人民幣國際化”的提法有所不同，又比“十四五”規(guī)劃中“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化”的措辭多了“扎實(shí)”二字。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀稱，“穩(wěn)慎扎實(shí)”符合穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。當(dāng)前階段，內(nèi)外部不確定因素較多，中美貨幣政策持續(xù)分化，導(dǎo)致我國跨境資本流動波動加大，人民幣匯率面臨短期性、階段性貶值壓力。在此背景下，人民幣國際化更加強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌安全和發(fā)展，既要持續(xù)鞏固加強(qiáng)人民幣國際化的成果，又要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

　　人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。多位業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣國際化是我國從金融大國邁向金融強(qiáng)國的必經(jīng)之路，未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

　　今年3月，時任中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，當(dāng)前人民幣國際化面臨一些比較好的環(huán)境和機(jī)遇。

　　第一，經(jīng)過十余年的發(fā)展，隨著人民幣清算行和本幣互換網(wǎng)絡(luò)的建立，離岸人民幣市場的發(fā)展，國內(nèi)金融市場的開放，以及中資金融機(jī)構(gòu)海外布局不斷完善，人民幣已經(jīng)初步具備了國際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)；第二，隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的不斷深化，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，企業(yè)在跨境貿(mào)易、投融資中使用人民幣以規(guī)避貨幣的錯配風(fēng)險的意愿上升；第三，隨著我國經(jīng)濟(jì)增長的動能恢復(fù)和金融市場的進(jìn)一步開放，人民幣投資和避險功能逐步增強(qiáng)；第四，隨著國際地緣政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的變化，國際貨幣體系發(fā)展更趨多元。

　　中國人民大學(xué)原副校長、國家金融研究院院長吳曉求在3月1日舉辦的“2023中國企業(yè)并購重組國際論壇”上表示，我們要從金融大國邁向金融強(qiáng)國，金融要更具有影響力，為此要推動國際化。金融國際化主要有兩條路徑必須要走下去：一是本幣（人民幣）可自由交易和國際化；二是中國金融市場，特別是資本市場的對外開放。今天中國資本市場的外部投資者，包括港澳臺的投資者在內(nèi)，大約只占到4.5%，很難說成是一個強(qiáng)國金融，最多是一個大國金融，未來這個比例要大幅提高。

　　挑戰(zhàn)方面，中國銀行研究院高級研究員王有鑫告訴記者，隨著人民幣跨境使用和流動規(guī)模增加，國內(nèi)金融市場與全球市場的關(guān)聯(lián)度將提升，外部貨幣政策變化、全球流動性沖擊和金融市場波動將對國內(nèi)市場形成溢出影響。人民幣匯率、外匯儲備、銀行結(jié)售匯、待客涉外收付款等指標(biāo)的波動，在短期可能會對市場情緒產(chǎn)生影響。

　　值得注意的是，在2月底發(fā)布的《2023年人民幣國際化報(bào)告》的趨勢展望部分，央行明確表示，要進(jìn)一步完善跨境資金流動監(jiān)測、評估和預(yù)警體系，針對跨境資金流動可能出現(xiàn)的順周期波動風(fēng)險，健全本外幣一體化的跨境資金流動宏觀審慎管理框架，豐富宏觀審慎管理工具箱，加強(qiáng)宏觀審慎管理與微觀監(jiān)管間的配合，保障人民幣國際化在守住安全底線的前提下穩(wěn)步推進(jìn)。

　　溫彬還稱，“穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化”體現(xiàn)出我國對于統(tǒng)籌國內(nèi)外大局的整體考慮。人民幣國際化不會一蹴而就，“穩(wěn)”字要求人民幣國際化進(jìn)程要與我國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易實(shí)力、金融管理能力、跨境使用需求等相適應(yīng)；“慎”字要求針對跨境資金流動可能出現(xiàn)的順周期波動風(fēng)險，持續(xù)完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理框架，宏觀審慎管理與微觀監(jiān)管相互配合，秉持底線思維，堅(jiān)決防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險；“扎實(shí)”要求加強(qiáng)人民幣國際化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，聚焦貿(mào)易投資便利化，夯實(shí)人民幣跨境投融資、交易結(jié)算等基礎(chǔ)性制度安排，滿足和培育人民幣真實(shí)需求。

　　跨境金融研究院院長王志毅告訴記者，跟早年不同的是，“穩(wěn)慎扎實(shí)”體現(xiàn)了監(jiān)管部門不光要看跨境人民幣結(jié)算量的增長，而且更加注重其中的增長質(zhì)量、避免水分，例如近年來可能更關(guān)注跨境人民幣在貨物貿(mào)易、直接投資等方面的增長。同時，在地緣政治沖突頻發(fā)的背景之下，在國際貿(mào)易、投資過程中提升本幣結(jié)算份額占比的重要性也日益凸顯。

　　中國人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌在三季度金融數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示，今年前八個月，人民幣跨境收付金額合計(jì)為34.3萬億元，同比增長了23%。貨物貿(mào)易和直接投資項(xiàng)下人民幣跨境收付金額分別是6.7萬億元和4.9萬億元，同比分別增長了37%和19%，分別占同期貨物貿(mào)易、直接投資項(xiàng)下本外幣跨境收付總額的24%和75%。這兩個占比和去年同期相比都提高了7個百分點(diǎn)，這也是近年來的最高水平。

　　今年以來，人民幣國際化進(jìn)程利好頻傳。從超越歐元成為巴西外匯儲備中第二大貨幣，到阿根廷首次使用人民幣償付外債；從巴基斯坦首次以人民幣支付進(jìn)口俄羅斯原油費(fèi)用，到我國完成首單以人民幣結(jié)算的進(jìn)口液化天然氣；從“北向互換通”上線再到跨境理財(cái)通參與機(jī)構(gòu)擴(kuò)容……人民幣的跨境支付、投融資、儲備和計(jì)價等國際貨幣功能全面增強(qiáng)。

　　1月3日，在2023中國國際金融年度論壇上，中國人民銀行國際司司長金中夏表示，人民幣國際化取得穩(wěn)步進(jìn)展，人民幣已成為全球第五大儲備貨幣、第五大支付貨幣、第五大交易貨幣和第三大貿(mào)易融資貨幣。

　　2月21日，中國人民銀行行長潘功勝在第十四屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第六次會議上作2022年第四季度以來金融工作情況的報(bào)告時提到，人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)，2023年1月至1月人民幣跨境收付規(guī)模39萬億元，同比上升23%，人民幣成為中國第一大跨境收付幣種。

　　王志毅還告訴記者，近年來，一方面由于美元霸權(quán)削弱了美元的公信力，人民幣在國際結(jié)算、大宗商品交易等方面發(fā)揮了重要作用。另一方面，在中美利差倒掛的背景下，人民幣也抓住了罕見的低利率窗口時期提升了融資職能，熊貓債、點(diǎn)心債數(shù)據(jù)出現(xiàn)井噴。越來越多的市場主體選擇人民幣融資替代美元融資。

　　另外，根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）的最新數(shù)據(jù)，2024年2月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第五大最活躍貨幣的位置，占比3.71%，再創(chuàng)歷史新高。

　　中國外匯投資研究院副院長趙慶明告訴記者，這無疑是一個令人欣喜的消息，不過，也要清醒地認(rèn)識到，相較排名第一和第二的美元和歐元，人民幣還有一些差距，未來推動人民幣國際化還有很多工作要做。

　　趙慶明認(rèn)為，未來，維持中國經(jīng)濟(jì)中高速的平穩(wěn)增長、進(jìn)一步深化與其他國家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系是推進(jìn)人民幣國際化的重要物質(zhì)基礎(chǔ)；同時，繼續(xù)深化匯率市場化改革，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率的彈性，促進(jìn)在岸離岸市場一體化；此外，提升中國資本市場對國際投資者的吸引力也至關(guān)重要。

　　王志毅指出，下階段，人民幣國際化可能要在加強(qiáng)本外幣協(xié)同監(jiān)管、提升人民幣計(jì)價職能、維護(hù)本幣幣值穩(wěn)定等方面繼續(xù)深耕，繼續(xù)擴(kuò)大人民幣跨境使用的朋友圈。

　　王有鑫表示，進(jìn)一步推動人民幣國際化，可以考慮從以下幾個方面進(jìn)行突破。一方面，繼續(xù)推動金融高水平開放，在時機(jī)成熟時考慮推出更多的互聯(lián)互通機(jī)制，擴(kuò)大聯(lián)通范圍和市場覆蓋面；另一方面，繼續(xù)與對華關(guān)系友好、雙邊經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密的國家推進(jìn)雙邊貨幣互換，與更多經(jīng)貿(mào)合作伙伴推進(jìn)雙邊本幣結(jié)算，逐漸減少對第三方貨幣的依賴，提升人民幣在跨境貿(mào)易投資結(jié)算中的使用規(guī)模；此外，加強(qiáng)金融衍生品市場建設(shè)，創(chuàng)新金融衍生品工具，幫助國際投資者更好地對沖利率和匯率風(fēng)險，提升人民幣資產(chǎn)吸引力。

　　王有鑫還建議，繼續(xù)推動人民幣在大宗商品、電子商務(wù)等領(lǐng)域計(jì)價和結(jié)算中的使用；同時，推進(jìn)離岸市場人民幣投融資產(chǎn)品創(chuàng)新，打造離岸市場人民幣資金池和良好的生態(tài)系統(tǒng)，為境外主體使用人民幣提供更多便利；另外，加強(qiáng)CIPS系統(tǒng)的建設(shè)與完善，通過將CIPS系統(tǒng)推廣至更多國家、接入更多的國際金融機(jī)構(gòu)，提升人民幣結(jié)算和清算的便利性，推動人民幣由雙邊使用向多邊使用擴(kuò)展。