財(cái)聯(lián)社3月2日訊（編輯 黃君芝）美國投資研究機(jī)構(gòu)Ned Davis Research的數(shù)據(jù)顯示，過去幾周債券市場的崩潰可能還沒有結(jié)束，10年期美國國債收益率仍有可能突破7%。

　　上個月，美國10年期國債收益率16年來首次突破5%，投資者對美聯(lián)儲的緊縮政策和美國政府的巨額債務(wù)感到擔(dān)憂。

　　Ned Davis Research的基本預(yù)測是，收益率將保持在這一水平附近。不過，該公司策略師Joseph Kalish表示，如果美國經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退，美聯(lián)儲繼續(xù)提高利率，那么它們（收益率）可能會突破7%的觀點(diǎn)將“非常站得住腳”。

　　他在周二的一份研究報告中寫道：“我不能排除在經(jīng)濟(jì)衰退或反通脹的情況下收益率降至3%或更低的可能性，屆時名義增長率將大大低于利率?！?/p>

　　“然而，更大的長期風(fēng)險是，如果收益率走向相反的方向——走向7%。很少有人考慮這種可能性，但從歷史的角度來看，這是非常合理的?！彼a(bǔ)充說。

　　與價格走勢相反的債券收益率在2月份飆升，原因是美聯(lián)儲發(fā)出信號，計(jì)劃在更長時間內(nèi)保持較高的借貸成本，直至2024年，以遏制通脹，目前通脹率仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。

　　CME的美聯(lián)儲觀察工具顯示，只有21%的投資者認(rèn)為美聯(lián)儲將在12月收緊政策。Kalish認(rèn)為，加息的幾率“高于市場預(yù)期的25%，但不會超過50%”。債券收益率往往與利率同步上升，因?yàn)閭墓潭ㄊ找鎸ν顿Y者的吸引力越來越小。

　　Kalish通過將目前3.4%的個人消費(fèi)支出指數(shù)（PCE）通脹率、2.25%的實(shí)際中性利率（r*）和1.65%的長期債券期限溢價加在一起，支持了他的說法，即收益率有可能超過7%。

　　“把所有這些加起來，你會得到7.2%，”他寫道：-“因此，接受5%的10年期國債收益率實(shí)際上是相當(dāng)保守的?！?/p>