研報正文

一、行情回顧

玉米期價繼續(xù)震蕩上行。玉米期貨主力合約 C2401 收于 2542 元/噸,較前一交易日漲 8 元/噸，漲幅 0.32%，今日最高價 2539 元/噸，最低價 2530 元/噸，總成交量 346188 手，持倉 776917 手，增-20901 手。

11 月 1 日現(xiàn)貨市場玉米報價(單位：元/噸)

二、消息面情況

1、Safras & Mercado：巴西 2023/24 年度首季玉米播種完成 72.4%

外媒 10 月 31 日消息：咨詢機構 Safras & Mercado 公司稱，截至 10 月 27 日，巴西 2023/24 年度首季玉米播種面積達到預計總面積 399.8 萬公頃的 72.4%，過去五年同期平均進度 67%。

作為參考，去年同期的播種面積占到預期總面積 418.8 萬公頃的 70.1%。

2、美國農業(yè)部：美國玉米收獲完成 71%，高于市場預期

華盛頓 10 月 31 日消息：美國農業(yè)部發(fā)布的全國作物進展周報顯示，目前美國玉米收獲進度符合分析師預期。

在占到全國玉米播種面積 92%的 18 個州，截至 10 月 29 日(周日)，美國玉米收獲 71%，上周 59%，去年同期 74%，五年均值 66%。報告發(fā)布前分析師們預期收獲完成 69%。

三、基本面情況

1、玉米庫存情況：

(1)Mysteel 數(shù)據(jù)：南北港口玉米庫存情況

Mysteel 玉米團隊調研數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 20 日，廣東港內貿玉米庫存共計 19.9 萬噸，較上周增加 4.4 萬噸;外貿庫存 62.6 萬噸，較上周增加 1.2 萬噸。北方四港玉米庫存共計 73.2 萬噸，周比減少 14.8 萬噸;當周北方四港下海量共計 48.6 萬噸，周比增加 3.4 萬噸。

(2)Mysteel 數(shù)據(jù)：全國加工企業(yè)玉米庫存

根據(jù) Mysteel 玉米團隊對全國 12 個地區(qū)，96 家主要玉米深加工廠家的最新調查數(shù)據(jù)顯示，2023 年第 43 周，截止 10 月 25 日加工企業(yè)玉米庫存總量 294.2 萬噸，較上周增加 3.74%。

(3) 飼料企業(yè)玉米庫存天數(shù)

根據(jù) Mysteel 玉米團隊對全國 18 個省份，47 家規(guī)模飼料廠的最新調查數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 26 日，飼料企業(yè)玉米平均庫存 25.27 天，周環(huán)比增加 0.15 天，增幅 0.59%，較去年同期下跌 26.58%。

2、我國玉米平衡表

3、中國海關公布的數(shù)據(jù)顯示，2023 年 9 月普通玉米進口總量為 165.00 萬噸，進口量較上年同期的 153.00 萬噸增加了 12.00 萬噸，增加 7.84%。較上月同期的 120.00 萬噸增加 45.00 萬噸。

四、綜述

東北主產區(qū)玉米收割已經接近尾聲，目前正是新糧集中上市階段，市場上流通糧源不斷增加。而下游市場需求跟進不足，貿易商建庫意愿不強。生豬養(yǎng)殖效益虧損，飼料企業(yè)下游走貨不暢，加上飼料企業(yè)替代糧源充裕，飼企備貨積極性偏低。

深加工企業(yè)按需滾動補庫，市場收購主體較往年同期明顯減少，需求端不足以給市場帶來有力的支撐。但部分地區(qū)已經跌破種植成本，農民的抗價心理增強，加之中儲糧多地陸續(xù)開收，提振市場市場情緒。目前玉米供需呈寬松格局，后市重點關注新季玉米上量情況、進口谷物到港情況。