來源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)

　　近期，玉米新糧大量上市沖擊市場，兩個月以來玉米價格持續(xù)下挫。市場人士表示，今年我國新季玉米實現(xiàn)了面積和單產的雙增，但下游需求偏弱，預計四季度行情依然難以擺脫頹勢。

　　格林大華期貨玉米分析師張曉君告訴記者，從宏觀方面來看，美國通脹和經(jīng)濟形勢仍存在高度不確定性，需要關注持續(xù)高利率對美國經(jīng)濟發(fā)展及大宗商品需求的深度影響。而國內穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)加碼，需關注后續(xù)政策力度。此外，黑海農產品外運協(xié)議終止對全球谷物供需格局以及市場情緒影響的力度和深度正在逐漸弱化。

　　“2月以來巴以沖突呈現(xiàn)白熱化，若繼續(xù)發(fā)展可能對全球糧食市場產生一定影響，但需看到的是，全球形勢與此前相比有很大的不同?！被丈唐谪涋r產品分析師劉冰欣表示，目前全球主要糧食品種均處于供需缺口收縮的過程中，全球玉米從上一年度的供不足需轉為供應過剩，小麥由連續(xù)兩年的供不足需轉變?yōu)榻咏胶?。整體來看，全球糧食供需預期更加寬松，糧食價格全年也是高位回落，當前國際糧食供需格局下，局部的地緣沖突對玉米等谷物供需的影響較為有限。

　　隨著1月新季玉米的逐步上市，目前市場預期總產量同比增長800萬—2500萬噸，增幅3%—10%，增幅跨度較大既有基數(shù)差異，又有對于局部單產情況的分歧，共識是增產方向明確。中信期貨農業(yè)組分析師劉麗芳、李青分析稱，今年玉米生長關鍵期大部分地區(qū)雨水和溫度條件好于去年，除河南等地小范圍因收割期降雨受到影響外，玉米質量普遍反饋較好。8—1月份陳糧價格處于歷史同期高位，吸引新季玉米積極上市，新糧順暢供應，但終端采購情緒謹慎，現(xiàn)貨下跌的勢能和動能壓力較大，導致9—2月份價格顯著回落。

　　據(jù)劉冰欣介紹，從今年新季玉米開秤價格來看，黑龍江地區(qū)主流潮糧價格在0.92—0.94元/斤，內蒙古主流價格在0.92—0.95元/斤，均較去年同期跌0.05元/斤左右，到2月下旬局部地區(qū)跌破0.9元/斤。目前產區(qū)玉米價格較銷區(qū)下行幅度大，因產區(qū)的基層潮糧供應持續(xù)增加。由于新糧水分偏高，儲存難度較大，貿易商多以隨收隨走為主，飼料企業(yè)替代充裕，收購潮糧情緒不佳，深加工企業(yè)按需滾動補庫，大面積建庫積極性不高。

　　“目前，新季玉米收割即將完成，種植端售糧心態(tài)分化，潮糧售壓和成本下移使得局部出現(xiàn)價格洼地;雖然跌價后部分區(qū)域有所惜售，但調研了解到東北存簍子糧的意愿并未增強，預計短期供應持續(xù)增加?！眲Ⅺ惙肌⒗钋啾硎?，玉米貿易企業(yè)在經(jīng)歷了前兩年虧損后，今年收購更為謹慎，終端企業(yè)放大庫存意愿不強，預計10—3月價格弱勢承壓，可能普遍跌破租地種植成本。11—12月氣溫降低，關注階段性惜售和物流影響，玉米相較小麥、糙米性價比優(yōu)勢回歸，北港和終端庫存處于低位，春節(jié)前旺季有補庫需求。市場供需博弈加強，預計價格在振蕩筑底中度過售糧高峰期。

　　展望后市，劉冰欣認為，四季度玉米行情預計依然難以擺脫頹勢。不過，經(jīng)過此前的下跌，部分貿易商已經(jīng)有了嘗試抄底建庫的想法，因此近期將逐步走貨小麥為玉米騰倉。從需求端看，由于近期玉米價格持續(xù)下跌，山東地區(qū)玉米、小麥價差縮窄，小麥飼用優(yōu)勢消失，飼料企業(yè)以消耗前期庫存為主，繼續(xù)收購小麥積極性降低。今年玉米產量增加較多，但消費處于較高水平，產需仍存在一定缺口，且由于今年種植成本大增，價格大幅回落的可能性不大。短期玉米有望止跌，但繼續(xù)上行需要新的利多刺激，要關注南美天氣變化。

　　在張曉君看來，四季度玉米價格或在區(qū)間內先抑后揚，中長期整體重心仍將下移。預計2月下旬以后，糧庫、企業(yè)、貿易商等加大建庫力度，或限制玉米進一步下跌空間，價格有望止跌企穩(wěn);待年底臨近春節(jié)，企業(yè)建庫或支撐價格展開波段反彈。

　　劉麗芳、李青提示，產業(yè)端，可關注周邊低價糧收購，把握烘干利潤，期現(xiàn)套利套保，建立虛擬庫存的機會;投資端，等待潮糧售壓釋放，低溫惜售可能帶來的階段性反彈和月差正套，期權做多波動率等機會。