3月1日，佳緣科技（301117）獲華安證券（600909）買入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月佳緣科技獲得12份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)佳緣科技2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)收入3.37/4.58/5.96億元，同比增長(zhǎng)25%/36%/30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.73/1.10/1.58億元，同比增長(zhǎng)18.7%/50.3%/43.4%。研報(bào)認(rèn)為，佳緣科技是我國(guó)特殊行業(yè)加密頭部廠商，主要產(chǎn)品包括加密芯片、板卡及整機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)品。公司歷史上通過(guò)收并購(gòu)進(jìn)行了兩次轉(zhuǎn)型，成功積累了渠道和技術(shù)資源。目前公司已經(jīng)具備了自研芯片到板卡整機(jī)一系列密碼核心硬件的能力，以及過(guò)去積累下來(lái)的渠道資源。2023年7月1日起，《商用密碼管理?xiàng)l例》正式實(shí)行，預(yù)示了加密行業(yè)進(jìn)入了政策推動(dòng)了高速發(fā)展時(shí)期。根據(jù)賽迪咨詢預(yù)測(cè)，商密行業(yè)在2023年有望達(dá)到986億元，同比增速39%。公司未來(lái)可依托行業(yè)景氣度以及自身在下游客戶的渠道卡位，快速鋪開全系列密碼產(chǎn)品，覆蓋機(jī)載、地面站和移動(dòng)終端等領(lǐng)域。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）加密市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；2）下游行業(yè)需求不及預(yù)期；3）疫情影響項(xiàng)目確認(rèn)收入。