來(lái)源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報(bào)正文

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

南美降雨，美豆回落，國(guó)內(nèi)需求清淡，拖累連豆油重新走軟。盤(pán)面下跌至7900元附近，較昨日收盤(pán)價(jià)下跌90元左右?，F(xiàn)貨隨盤(pán)下行，基差報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，局部地區(qū)基差仍有下跌跡象。江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格8310元/噸，較上日下跌90元，江蘇地區(qū)工廠豆油1月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2401+410。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格7100元/噸，較上日下跌150元，廣東地區(qū)工廠2月基差最低報(bào)2401-30。

【基本面消息】

獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-31日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,345,051噸，較上月出口的1,235,560噸增加8.9%。

據(jù)外電2月31日消息，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services(簡(jiǎn)稱(chēng)ITS)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-31日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為1,384,725噸，較1月增加7%。

馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示，2月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.4%，其中鮮果串(FFB)單產(chǎn)環(huán)比增加4.4%，出油率(OER)環(huán)比增加0.19%。

根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-25日棕櫚油出口量為1117194噸，較1月1-25日出口的1165690噸減少4.2%。

【行情展望】

馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨受貨幣堅(jiān)挺以及原油價(jià)格大跌的拖累影響而大幅趨弱，不過(guò)隨著月度數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，2月馬棕出口保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，環(huán)比增加7%-8.9%，基本面數(shù)據(jù)有所改善，短線跌破3600令吉的可能性不高，預(yù)期圍繞半年線附近震蕩整理，關(guān)注最終能否有效突破半年線阻力。在月末庫(kù)存增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸消化且迎來(lái)季節(jié)性減產(chǎn)之后，期價(jià)仍有向上走強(qiáng)的機(jī)會(huì)，觀望能否突破年線阻力打開(kāi)新的上漲空間。

國(guó)內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨受馬棕拖累和競(jìng)品植物油走弱影響下跌，但由于國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存處于高位且購(gòu)銷(xiāo)較為清淡，貿(mào)易商拿貨熱情不高，最終領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)油脂。

隨著馬棕基本面的改善，連棕有望跟隨馬棕上漲，短線繼續(xù)測(cè)試半年線阻力，關(guān)注能否有效突破并站穩(wěn)上方?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，下游的經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)貨熱情一般，上周上漲行情刺激部分進(jìn)行少量補(bǔ)貨，現(xiàn)保持觀望狀態(tài)，基差運(yùn)行持穩(wěn)。

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