來源：大越期貨 作者：大越期貨

研報正文

每日觀點

1、基本面：供應開始加快，廢銅政策有所放開，國外貨幣開始收緊，2月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落；中性。

2、基差：現(xiàn)貨67665，基差355，升水期貨；偏多。

3、庫存：2月31日銅庫存減1925噸至176475噸，上期所銅庫存較上周減21815噸至36408噸；中性。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向下運行；中性。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預期：目前需求弱現(xiàn)實和強預期博弈，整體宏觀情緒有所好轉，庫存累庫，經濟刺激，銅價震蕩運行為主。

近期利多利空分析

利多：

1、交易所顯性庫存較低。

2、俄烏地緣政治擾動。

利空：

1、加工費有所企穩(wěn)，銅精礦產量恢復。

2、高通脹或許加速的通脹美聯(lián)儲釋放縮表計劃。

3、全球經濟并不樂觀，高銅價會壓制下游消費。

邏輯：

美國通脹情況，國內寬松。

風險：

自然災害。