來源：道通期貨 作者：道通期貨

研報(bào)正文

一、觀點(diǎn)簡(jiǎn)述

【原油】

國(guó)際油價(jià)震蕩走弱。

美國(guó)能源信息署（EIA）：美國(guó)8月石油產(chǎn)量達(dá)到1305萬桶/日，突破2019年3月份以1300萬桶/日所創(chuàng)歷史上最大單日產(chǎn)量紀(jì)錄。中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為49.5，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落。非制造業(yè)PMI為50.6，前值51.7。

美國(guó)至2月20日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存增加740億立方英尺，預(yù)期800億立方英尺，前值970億立方英尺。操作思路以震蕩反彈為主，注意止盈止損。

【燃料油】

新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至2月25日當(dāng)周，新加坡燃油庫(kù)存增加14.1萬桶，至1953.5萬桶。

截至2024年3月29日，山東獨(dú)立煉廠原油到港量為209.3萬噸，較上周跌29.4萬噸，環(huán)比跌12.32%。本期到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港54萬噸，且有1船稀釋瀝青新到港。

貝克休斯數(shù)據(jù)顯示：截至2024年3月27日當(dāng)周，石油鉆井?dāng)?shù)增加2座至504座；當(dāng)周天然氣鉆井?dāng)?shù)減少1座至117座。

操作思路以區(qū)間震蕩反彈為主，注意止盈止損。

二、今日要聞

【原油行業(yè)資訊】

1、 2月30日，委內(nèi)瑞拉一家法院暫停了反對(duì)派在明年選舉前舉行的總統(tǒng)初選的結(jié)果。而美國(guó)政府于2月18日解除了對(duì)委內(nèi)瑞拉油氣制裁，為期六個(gè)月，條件是馬杜羅承諾與反對(duì)黨合作。

2、 美國(guó)東北部的現(xiàn)貨天然氣價(jià)格飆升至幾個(gè)月來的最高水平。在此之前，美國(guó)將迎來本季度首次大面積寒冷天氣。

3、 獨(dú)立煉油商Marathon Petroleum表示，它對(duì)正在進(jìn)行的Citgo美國(guó)煉油資產(chǎn)拍賣“不感興趣”，而是更愿意投資于自己的13家煉油廠。

4、 越南的Nghi Son煉油廠和石化公司(NSRP)將在3月提供罕見的柴油出口貨物，可能是因?yàn)樵搰?guó)的供應(yīng)過剩。

5、 Enterprise Products表示，隨著二疊紀(jì)盆地的NGL產(chǎn)量預(yù)計(jì)在2023-25年間增加70萬桶/天，公司計(jì)劃投資31億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以支持其運(yùn)輸。

6、 卡塔爾能源公司最新向歐洲交付的長(zhǎng)期合同包含了歐洲天然氣樞紐價(jià)格的一部分，這標(biāo)志著長(zhǎng)期交易定價(jià)機(jī)制的演變。與原油價(jià)格相比，與天然氣樞紐價(jià)格的聯(lián)系更緊密。

三、品種詳情

市場(chǎng)行情：中東局勢(shì)暫未進(jìn)一步升級(jí)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減弱，疊加美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨12合約81.02跌1.29美元/桶或1.57%；ICE布油期貨12合約87.41跌0.04美元/桶或0.05%。

原油基本面分析：

美國(guó)能源信息署（EIA）：美國(guó)8月石油產(chǎn)量達(dá)到1305萬桶/日，突破2019年3月份以1300萬桶/日所創(chuàng)歷史上最大單日產(chǎn)量紀(jì)錄。

中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為49.5，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落。非制造業(yè)PMI為50.6，前值51.7。

綜合PMI為50.7，比上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體擴(kuò)張，但擴(kuò)張速度放緩。美國(guó)2月芝加哥PMI為44，預(yù)期45，前值44.1。

通用汽車和美國(guó)UAW證實(shí)，雙方已就工資問題達(dá)成初步協(xié)議，可能結(jié)束持續(xù)六周的罷工。

Unifor和Stellantis已達(dá)成初步協(xié)議，結(jié)束了該公司在加拿大工廠的罷工。

美國(guó)財(cái)政部將2月至12月當(dāng)季凈借款預(yù)估下調(diào)至7760億美元，低于7月底預(yù)估的8520億美元。美國(guó)財(cái)政部還預(yù)計(jì)，到12月底，財(cái)政部的現(xiàn)金余額將達(dá)到7500億美元，與此前的預(yù)測(cè)相同。同時(shí)預(yù)計(jì)在明年1月至3月期間借款8160億美元，預(yù)計(jì)明年3月底現(xiàn)金余額為7500億美元。

美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上升3.7%，創(chuàng)2021年5月來新低，預(yù)期3.7%，前值3.9%；環(huán)比上升0.3%，符合預(yù)期，創(chuàng)2023年5月以來新高，前值0.1%。美國(guó)1月個(gè)人支出環(huán)比上升0.7%，預(yù)期0.5%，前值0.4%。

俄羅斯央行宣布，提高基準(zhǔn)利率200個(gè)基點(diǎn)至15%。目前，俄羅斯通脹預(yù)期仍處于較高水平。

27日，我國(guó)完成首單國(guó)際原油跨境數(shù)字人民幣結(jié)算。中國(guó)石油國(guó)際事業(yè)有限公司通過上海石油天然氣交易中心在交通銀行，首次采用數(shù)字人民幣結(jié)算了19日在交易中心平臺(tái)采購(gòu)。

美國(guó)至2月20日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存增加740億立方英尺，預(yù)期800億立方英尺，前值970億立方英尺。

燃料油基本面分析：截至2024年3月29日，山東獨(dú)立煉廠原油到港量為209.3萬噸，較上周跌29.4萬噸，環(huán)比跌12.32%。本期到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港54萬噸，且有1船稀釋瀝青新到港。

貝克休斯數(shù)據(jù)顯示：截至2024年3月27日當(dāng)周，石油鉆井?dāng)?shù)增加2座至504座；當(dāng)周天然氣鉆井?dāng)?shù)減少1座至117座；油氣總鉆井?dāng)?shù)增加1座至625座。美國(guó)1月CPI漲幅超預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月未季調(diào)CPI同比上升3.7%，美國(guó)1月核心CPI同比上升4.1%，符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為再加息一次是適當(dāng)?shù)?；官員們一致認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)該在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性，以推動(dòng)通脹持續(xù)降溫；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，通脹仍然過高，抗擊通脹的道路可能會(huì)崎嶇不平且需要一些時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)致力于將通脹可持續(xù)地降至2%。

1月份沙特原油產(chǎn)量897萬桶/天，俄羅斯944.5萬桶/天，俄羅斯和沙特均踐行了自愿減產(chǎn)，在減產(chǎn)成員國(guó)中除了伊拉克超出減產(chǎn)計(jì)劃的10萬桶/天的產(chǎn)量外，其它國(guó)家均嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃。

2月份中國(guó)進(jìn)口1141萬桶/天，環(huán)比+76萬桶/天，其中輕質(zhì)-2萬桶/天，中質(zhì)-34萬桶/天，重質(zhì)+4萬桶/天。2月份印度原油進(jìn)口+37萬桶/天，日韓和東南亞地區(qū)，進(jìn)口+54萬桶/天和+2萬桶/天。

新加坡海事和港口管理局(MPA)表示，該局將于3月1日啟動(dòng)一項(xiàng)數(shù)字燃油供應(yīng)計(jì)劃，使這個(gè)城市國(guó)家成為世界上第一個(gè)使用電子燃油供應(yīng)單的港口。根據(jù)該倡議，將鼓勵(lì)燃料供應(yīng)商、船東使用MPA批準(zhǔn)的移動(dòng)和基于云的應(yīng)用程序來完成和發(fā)布加油文件。