來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與后市展望

10 月 31 日，鐵礦石期貨主力合約 2401 震蕩偏強，開盤后震蕩回落，隨后反彈回升，由跌轉漲，再創(chuàng) 2022 年 4 月 8 日以來新高904.5 元/噸。

1.1 現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術面走勢：

現(xiàn)貨市場：截至 10 月 30 日，62%普氏鐵礦石價格指數(shù)為122.9 美元/噸，環(huán)比前一交易日上漲 1.1 美元/噸;10 月 31 日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日下滑 0.5 美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價格以下滑為主(環(huán)比前一交易日早間 0 至-8 元/噸)。具體來看，青島港 61.5%PB 粉價格較前一交易日持平，為950元/噸，高品礦中，65%卡粉與 PB 粉價差大幅收窄(環(huán)比-70 元/噸)，62.5%PB塊與 PB 粉價差大幅收窄(環(huán)比-8 元/噸)，低品礦中，60.5%金布巴粉與PB粉價差轉為走擴(環(huán)比-5 元/噸)，56.5%超特粉與 PB 粉價差走擴(環(huán)比-3 元/噸)。

技術面：鐵礦石 2401 合約日線 KDJ 指標走勢分化，K 值、D 值繼續(xù)上行，J值調頭回落;鐵礦石 2401 合約日線 MACD 指標紅柱連續(xù)3 個交易日有所放大。

1.2 后市展望：

基本面上，上周日均鐵水產量調頭回升，環(huán)比增長0.29 萬噸/天至242.73萬噸/天，暫緩了前三周的下滑態(tài)勢，現(xiàn)實端鐵水產量維持高位，鐵礦石需求依然強勁。供應端，上周澳洲發(fā)運量雖有所增加，但發(fā)往中國量有所回落，創(chuàng)5月底以來新低。庫存端，上周鋼廠庫存可用天數(shù)小幅回落，環(huán)比下滑1 天至18天，港口庫存小幅回升，總體仍處于 5 年來較低水平。

鋼廠盈利率進一步下滑，已下跌至 16.45%的年內新低，鋼廠控虧減產的步伐雖有所減緩，但壓力進一步加大，減產預期不改，需關注未來鐵水產量變化情況。

現(xiàn)階段鐵礦石基本面偏強，高鐵水產量使得需求維持高位，偏低的港口庫存又給予了礦價較強的支撐，疊加宏觀政策面國債增發(fā)對市場信心的提振，預計后市鐵礦價格或將震蕩偏強。

二、行業(yè)要聞

10 月 31 日，北京住房公積金管理中心發(fā)布通知，優(yōu)化住房公積金“認房認貸”政策，宣布住房套數(shù)認定將不再考慮商業(yè)貸款情況。3月1日起，有商業(yè)貸款記錄、無公積金貸款記錄，且在北京市無房的公積金繳存職工家庭，可執(zhí)行首套住房公積金貸款政策。

近日，海關總署印發(fā)了《海關總署關于推動加工貿易持續(xù)高質量發(fā)展改革實施方案》，其中提到，支持原油、煤炭、天然氣等能源性商品和鐵礦石、銅精礦等資源性商品以及糧食等大宗商品進口，在中西部和東北地區(qū)主要進口地設立保稅倉庫，就地開展加工貿易。支持中西部和東北地區(qū)依托綜合保稅區(qū)政策優(yōu)勢，將綜合保稅區(qū)打造為承接加工貿易產業(yè)轉移的示范區(qū)。

國家統(tǒng)計局 10 月 31 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受“十一”節(jié)日休假、節(jié)前部分需求提前釋放等因素影響，10 月制造業(yè) PMI 為49.5%。生產指數(shù)為50.9%，比 9 月下降 1.8 個百分點，仍高于臨界點，制造業(yè)企業(yè)生產景氣水平保持擴張。10 月制造業(yè)新訂單指數(shù)為 49.5%，新出口訂單指數(shù)為46.8%，均較 9 月下降 1 個百分點。專家分析，主要是受季節(jié)性影響，制造業(yè)的市場需求有所波動，但生產經營活動預期指數(shù)顯示，企業(yè)對后市保持樂觀，近期增發(fā)一萬億元特別國債政策有望逐步形成實物工作量，四季度經濟運行向好具備基礎。

鄭州住房公積金管理中心發(fā)布關于住房公積金個人住房貸款中住房套數(shù)認定標準的通知。通知提出，經研究決定，自2023 年10 月30 日起，辦理住房公積金個人住房貸款及組合貸款時，按照“認房不認貸”原則認定家庭住房套數(shù)，住房套數(shù)按照鄭州市行政區(qū)域內的現(xiàn)有成套住房認定。本通知未涉及的住房公積金個人住房貸款政策按照原規(guī)定執(zhí)行。

近日，四川省經濟和信息化廳、四川省發(fā)展和改革委員會、四川省生態(tài)環(huán)境廳聯(lián)合印發(fā)《四川省工業(yè)領域碳達峰實施方案》，對全省有序推動工業(yè)領域碳達峰指明路線?！斗桨浮访鞔_了四川省工業(yè)領域碳達峰的兩個階段性目標：“十四五”期間，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗較2020年下降 14%，單位工業(yè)增加值二氧化碳排放較2020 年下降19.5%。“十五五”期間，工業(yè)能耗強度、二氧化碳排放強度持續(xù)下降，確保全省工業(yè)領域二氧化碳排放在 2030 年前達到峰值，力爭有條件的重點行業(yè)二氧化碳排放率先達峰。鋼鐵行業(yè)方面，《方案》提到，嚴格落實產能置換和項目備案、環(huán)境影響評價、節(jié)能評估審查等相關規(guī)定，切實控制新增鋼鐵產能。促進鋼鐵行業(yè)流程結構優(yōu)化，推動工藝及裝備綠色升級，實現(xiàn)資源能源高效利用。到 2025 年，廢鋼年加工能力超過1500 萬噸，短流程煉鋼占比達 40%以上。

近日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會舉辦的鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案宣貫會在河北省石家莊市召開。會議旨在深入宣傳和貫徹落實《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》要求，促進鋼鐵行業(yè)供需動態(tài)平衡，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境和產業(yè)結構，推動鋼鐵行業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。國家發(fā)改委產業(yè)司派員參會，對鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長提出具體要求，并簡要介紹了下一步重點工作。

三、數(shù)據(jù)概覽