策略摘要

中央金融工作會(huì)議在京召開，會(huì)議內(nèi)容豐富，涉及貨幣環(huán)境、融資結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管、匯率和房地產(chǎn)等多方面，有利于優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)和防范地產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)。海外等待美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，美股主要指數(shù)小幅收漲。受2月制造業(yè)PMI重返收縮區(qū)間影響，股指調(diào)整，經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程中出現(xiàn)波折屬正常現(xiàn)象，股指筑底也非一蹴而就，當(dāng)前位置為中長期配置的較好時(shí)機(jī)。

核心觀點(diǎn)

■市場分析

制造業(yè)PMI低于榮枯線。宏觀方面，全國金融工作會(huì)議升級(jí)為中央金融工作會(huì)議，在京舉行，會(huì)議指出，要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性、建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制、維護(hù)金融市場穩(wěn)健運(yùn)行、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，同時(shí)強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)支持政策，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)PMI為49.5，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，重返收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)在修復(fù)過程中出現(xiàn)反復(fù)屬正?，F(xiàn)象，海外方面，美國2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)高于預(yù)期但小幅弱于前值。

汽車鏈回調(diào)?，F(xiàn)貨市場，A股主要指數(shù)低開震蕩，新能源車板塊走低，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指跳水。行業(yè)方面，多數(shù)板塊下跌，汽車、電力設(shè)備、家用電器跌幅居前，煤炭、美容護(hù)理、傳媒行業(yè)領(lǐng)漲。兩市成交額較上一個(gè)交易日縮量，不足9200億元，當(dāng)日北向資金凈流出超47億元。美股方面，市場等待美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，主要指數(shù)小幅收漲。

盤面縮量。期貨市場，股指期貨基差繼續(xù)修復(fù)，IM貼水程度減弱；期指成交量和持倉量延續(xù)下降。

■策略

單邊：買入套保

■風(fēng)險(xiǎn)

若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)