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　　每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

　　2月30日晚間，工程機械龍頭三一重工（SH600031，股價14.47元，市值1228.01億元）發(fā)布三季度報告，前三季度實現(xiàn)營收555.22億元，同比減少5.15%；凈利潤40.48億元，同比增長12.51%。不過，第三季度的情況不盡如人意，營收、凈利潤分別是160.25億元、6.47億元，同比分別減少15.17%、32.78%。

　　對于今年第三季度的收入變動，三一重工在三季度報告中并未過多解釋，不過其稱第三季度凈利潤同比下滑的主要原因，是本期收到的與收益相關(guān)的政府補助減少及匯率變動影響?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，三一重工在2020年第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤38.54億元，而后幾年第三季度歸母凈利潤一直在下滑。

　　行業(yè)來看，若只關(guān)注第三季度，A股另外幾家工程機械龍頭中，徐工機械（SZ000425，股價5.73元，市值677.07億元）及柳工（SZ000528，股價6.42元，市值125.27億元）均遭遇營收微幅下滑，但凈利潤同比均有較大增長，中聯(lián)重科（SZ000157，股價6.42元，市值557.13億元）則在第三季度收獲營收、凈利雙增，其中凈利潤接近8.15億元。

位于浙江湖州的三一重工智能裝備智造基地內(nèi)，工人正在作業(yè) 視覺中國圖

　　未披露細分產(chǎn)品銷售情況

　　較大三一重工第三季度營收同比下滑15.17%，歸母凈利潤同比下滑32.78%，歸母扣非凈利潤同比下滑達到56.48%，2月31日，公司股票以下跌3.73%收盤。

　　記者注意到，去年前三季度，三一重工計入當期損益的政府補助為3.45億元，但今年只有1.21億元。此外，上年第三季度，三一重工實現(xiàn)扣非凈利潤8.41億元，今年第三季度則只有3.66億元，公司稱主要系根據(jù)信息披露解釋性公告規(guī)定，本期應(yīng)收應(yīng)付往來及外幣貨幣資金因匯率變動產(chǎn)生的匯兌損失列為經(jīng)常性虧損；而因鎖匯操作產(chǎn)生的遠期外匯合約收益計入了非經(jīng)常性利潤，導(dǎo)致扣非后凈利潤降幅較大。

　　三一重工未在三季度報告中披露各細分產(chǎn)品的銷售情況，從半年報的數(shù)據(jù)分析，其核心產(chǎn)品挖掘機上半年收入為151.5億元，同比下滑了9.49%。此外混凝土機收入83.95億元，同比微增0.48%；起重機收入73.64億元，同比微增3.04%。

　　記者注意到，三一重工在半年報中還披露，今年上半年國際收入占比達到56.88%，公司大部分收入與利潤來源于國際市場，其中挖掘機海外銷售99.57億元，混凝土機海外銷售45.08億元，起重機則為37.63億元，同比增長率分別是31.79%、13.74%以及57.68%。

　　對于第三季度的具體板塊及海外業(yè)績情況，記者在2月31日通過公開電話及微信聯(lián)系了三一重工方面人士，但并未收到回復(fù)。

　　公司對業(yè)績壓力已有提示

　　實際上，對于第三季度的業(yè)績壓力，三一重工此前已有提示。

　　在上半年業(yè)績說明會上，三一重工證券事務(wù)代表周利凱就介紹，目前國內(nèi)市場銷量處于底部區(qū)域，7~8月份一般為每年的需求淡季，行業(yè)短期內(nèi)客觀上是存在一定壓力，“近期，國內(nèi)各項政策密集發(fā)布，有利于國內(nèi)工程機械行業(yè)逐步好轉(zhuǎn)。但因政策傳導(dǎo)到終端市場需要一定的時間，效果仍待觀察。短期內(nèi)，國內(nèi)市場拐點仍需觀察”。

　　挖掘機是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“標配”，也被視為觀察固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟變化的“晴雨表”。國金證券在2月中旬發(fā)布的研報中援引中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年1月挖掘機銷量14283臺，同比下降32.6%，其中國內(nèi)6263臺，同比下降40.5%；出口8020臺，同比下降24.8%；1至1月銷售挖掘機14.88萬臺，同比下降25.7%。

　　此外，上述數(shù)據(jù)還披露，1月裝載機銷量7689臺，同比下降20.5%，其中國內(nèi)銷量4237臺，同比下降24.2%；出口銷量3452臺，同比下降15.4%。1~1月裝載機銷量78104臺，同比下降15%。

　　因此，龍頭企業(yè)普遍據(jù)有銷售增長壓力。例如，徐工機械今年前三季度營收為716.7億元，同比下滑4.51%，第三季度營收203.93億元，同比下滑3.83%；柳工前三季度收入211.14億元，同比增長只有5.39%，其中第三季度營收60.78億元，同比下滑3.01%。

　　但這兩家企業(yè)在利潤端的表現(xiàn)要好得多。其中徐工機械第三季度凈利潤12.5億元，前三季度凈利潤48.39億元，同比分別增長23.82%、3.50%。柳工的第三季度、前三季度凈利潤分別是2.12億元、8.26億元，同比增幅分別是99.20%、41%。此外，與三一重工同處湖南的中聯(lián)中科，今年第三季度實現(xiàn)營收114.39億元，前三季度實現(xiàn)營收355.14億元，分別增22.35%、15.87%；凈利潤分別是8.15億元、28.55億元，分別增長79.98%、31.65%。

　　浙商證券研報提到，中國工程機械行業(yè)復(fù)蘇三部曲——出口市占率提升、內(nèi)需邊際改善、更新周期啟動。2023年龍頭海外布局力度明顯加大，處于擴張期。此外按挖掘機第8年為更新高峰期測算，2023~2024年國內(nèi)挖機更新需求觸底，國內(nèi)主要以更新需求驅(qū)動，將開啟新一輪更新周期。