一、價格回顧：

以云南地區(qū)為例，21年由于硫酸供應緊張，氫鈣企業(yè)產量偏低，價格一路高歌猛進，從最低1600元/噸漲到最高3700接近3800元/噸，直到3月底開啟了下行通道。在22年一月中下旬跌至谷值，隨著硫酸價格觸底反彈以及春節(jié)期間下游剛需存在，磷酸氫鈣價格再度打開“狂飆”模式，沖回3800元/噸；到6月中下旬硫酸價格下跌，氫鈣成本松動疊加下游庫存高位，氫鈣價格“大跳水”，跌至全年最低價2300元/噸附近，隨后供需博弈，價格震蕩上行；22年年底飼料原料價格上漲，飼料成本太高抑制了飼料產量增加，需求端從旺季轉入淡季，氫鈣市場弱勢下行，今年上半年止不住頹勢，價格從2700跌至1700元/噸，跌幅達到37.04%。七月下旬秋季播種期開始，受到原料端硫酸價格上漲、磷礦石止跌走穩(wěn)等多方面影響，磷酸氫鈣價格較大幅度的上漲。近期價格也是迎來小反彈，目前國內云南地區(qū)市場價格在2230-2350元/噸，湖北地區(qū)市場價格在2470-2550元/噸。

二、原料方面：

從原料端來看，磷礦石價格相較于往年來說是處在一個相對高價的位置，近期磷礦石市場僵持運行。當前下游各產品開工有不同程度下滑，但磷礦石整體供應仍然偏緊，價格維穩(wěn)運行為主，目前國內貴州地區(qū)30%品位磷礦石主流車板價參考940-1010元/噸；湖北宜昌地區(qū)28%品位磷礦船板報價參考930-970元/噸。

硫酸市場區(qū)域分化，漲跌互現，目前云南地區(qū)硫酸均價在430元/噸，相較17日上漲100元/噸，主要是由于氫鈣市場對硫酸需求有所回暖，磷肥市場剛需支撐，再加上前期急速跌價部分下游出現搶貨情況，酸廠庫存基本處于低位等一系列因素造成的。據悉近期云南部分酸企裝置存檢修計劃，后期云南地區(qū)硫酸供應下滑。 湖北地區(qū)因下游磷復肥行業(yè)開工下降相較是下跌的，跌幅10.71%，供需矛盾的顯現導致本地酸企價格報價下跌，市場成交重心逐步下探。

三、供應方面：

2017-2019年是屬于產能更迭換代的時期，由于磷礦資源的限制，四川地區(qū)的部分企業(yè)被迫退出四川市場，轉而在云南地區(qū)復產，產能不斷從四川轉移到云南地區(qū)，還有些小型產能因為無法實現磷石膏處理也退出了氫鈣市場。近幾年國內磷酸氫鈣市場的開機其實差不多維持在50%左右，整體市場還是存在產能過剩的情況。目前國內磷酸氫鈣總產能在440-450萬噸，氫鈣產能主要分布在云南、四川、湖北、貴州等地，其中云南地區(qū)的產能最大，達到國內氫鈣總產能的44.32%。

從供應端來看，根據鋼聯(lián)數據統(tǒng)計，上周周度情況磷酸氫鈣行業(yè)周度產能利用率約47.39%，周產量約5.21 萬噸，整體氫鈣庫存量約5萬多噸，市場無較大庫存壓力。

四、需求方面：

據農業(yè)農村部及中國飼料工業(yè)協(xié)會樣本企業(yè)數據測算，2024年2月，全國工業(yè)飼料產量2818萬噸，環(huán)比下降1.4%，同比下降3.0%。1-1月，全國工業(yè)飼料總產量23264萬噸，同比增長5.3%。其中，配合飼料、添加劑預混料產量分別為21612萬噸、523萬噸，同比分別增長5.3%、14.0%，濃縮飼料產量1034萬噸，同比下降0.1%。

1月規(guī)模場能繁母豬存欄量為506.27萬頭，環(huán)比減少0.41%，同比增加3.37%，其中華南、東北地區(qū)呈環(huán)比增加趨勢，華北、華中地區(qū)由穩(wěn)增轉為減少趨勢。從目前情況看2月生豬出欄量仍環(huán)比增加。一方面，目前規(guī)模場年度計劃完成度相對一般，月度計劃環(huán)比持續(xù)增加；另一方面，2月中下旬中北部地區(qū)部分省份非瘟疫情明顯擴散，規(guī)模場、中小養(yǎng)戶母豬及商品豬均有一定程度感染情況，被動去產能及增加出欄量情況較多，加之行情本就低位盤整，企業(yè)資金壓力大的同時再遭受動物疫病影響，主動去產能意愿有所增加，而散戶亦有一定程度恐慌性出欄情緒，養(yǎng)殖端大利空疊加情緒不佳。

【后市展望】

利好因素：近期云南地區(qū)有酸企存在停機檢修計劃，硫酸供應量下降；整體磷酸氫鈣市場庫存壓力不大，廠家及貿易市場挺價意愿較強。

利空因素：生豬市場頹勢基本難以緩解，預計存欄量或將進一步減少且減少幅度變大；氫鈣下游補庫陸陸續(xù)續(xù)已完成，近期并無大量的采購計劃，市場交投情況還是偏冷淡。

云南地區(qū)硫酸因需求所回暖，加上磷肥市場剛需支撐下，市場價格窄幅上調，磷酸氫鈣成本支撐力度加大，近期云南市場磷酸氫鈣價格預計偏強震蕩。