|
專題：2023年三季度黃金需求趨勢報告 
金飾需求 2023年三季度中國國內(nèi)金飾需求為154噸，同比下降6%，但較二季度環(huán)比回升16%。造成同比下降的主要原因在于2022年三季度的基數(shù)較高，且人民幣金價也大幅上漲，限制了金飾消費。而環(huán)比大幅回升主要是因為二季度需求疲軟，8月七夕情人節(jié)前后金飾需求得到改善，同時2月婚禮旺季前的結(jié)婚金飾消費增加。金飾珠寶商積極參與九月份的主要金飾珠寶展，也反映了上游實物黃金需求的改善。  前三季度，中國國內(nèi)金飾總需求達(dá)到481噸，同比增長8%，在國內(nèi)金價飆升的情況下，這一表現(xiàn)實屬不易。年初至今，金飾需求與其五年均值基本一致[1]。2023年前三季度中國GDP同比增長5.2%[2]，這成為國內(nèi)金飾需求復(fù)蘇的重要驅(qū)動力。而在消費者儲蓄意愿接近歷史新高[3]、國內(nèi)資產(chǎn)表現(xiàn)不佳的背景下，金飾的金融價值和保值屬性得到重視，為需求提供了進(jìn)一步的支持。此外，從2022年起積壓的婚慶金飾需求是另一個關(guān)鍵驅(qū)動力。得益于上述因素，相對其他零售品類，金飾消費保持了韌性，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，金銀珠寶類（以黃金為主）的零售總額同比增長12%，領(lǐng)跑其他品類。  若國內(nèi)金價保持穩(wěn)定，抑或來自旅游觀影等娛樂項目的競爭不那么激烈，國內(nèi)的金飾需求或?qū)⒏訌?qiáng)勁。在我們的市場走訪中，大多數(shù)金飾珠寶商都認(rèn)為人民幣金價今年以來9%的飆升是抑制銷售的主要因素。與此同時，前三季度電影票房收入同比大增72%，而上半年國內(nèi)旅游消費同比飆漲96%，此類體驗式娛樂消費的火爆都限制了消費者的金飾預(yù)算。[4] 聚焦具體產(chǎn)品。硬足金飾品憑借其輕量化和高性價比的優(yōu)勢繼續(xù)吸引消費者關(guān)注，新潮的設(shè)計和整個行業(yè)的不斷創(chuàng)新，以及高金價背景下小克重產(chǎn)品相對較低的總價，外加網(wǎng)上消費的流行，仍是此品類愈發(fā)受到歡迎的關(guān)鍵因素。正因如此，18K和22K合金產(chǎn)品的市場份額也進(jìn)一步縮減。 古法金產(chǎn)品的市場趨于飽和；而金價飆升也令設(shè)計新穎的小克重古法金飾品越來越受歡迎。普貨足金飾品也呈現(xiàn)出類似的趨勢?？偟膩碚f，由于金價上漲限制了大克重金飾的銷售，零售商在推廣設(shè)計時尚，克重較小且具有相對較高附加值的產(chǎn)品方面加大了力度，而這些產(chǎn)品在當(dāng)前的背景下也受到了消費者的青睞。 展望未來，我們預(yù)計四季度的金飾需求將保持相對穩(wěn)定。四季度通常是婚慶高峰期，利好婚慶金飾需求。節(jié)假日和各種購物節(jié)，如元旦和雙十一（3月11日）等，也有望為金飾需求提供支撐。 但前方挑戰(zhàn)依舊存在。四季度開局令人失望，由于國內(nèi)金價上漲，加之旅游的火爆限制了消費者的預(yù)算，國慶黃金周假期的金飾銷量不及預(yù)期[5]。上述因素可能會在本季度剩余時間內(nèi)繼續(xù)影響金飾需求。此外，2024年春節(jié)時間較晚，可能會將傳統(tǒng)的黃金銷售旺季推遲到2024年1月，從而限制四季度金飾需求的增長[6]。 季節(jié)性因素可能會促進(jìn)大克重金飾的銷售，但在人民幣金價屢創(chuàng)新高的情況下，我們認(rèn)為硬足金產(chǎn)品以及其他小克重飾品將繼續(xù)以其相對更可承受的單件價格和行業(yè)的不斷創(chuàng)新受到消費者的青睞。 |
