■市場分析

國際方面，美國農(nóng)業(yè)部作物進展報告顯示，截至5月25日，美國玉米作物首次評級顯示優(yōu)良率為68%，低于此前預(yù)期的73%。播種進度方面，美國玉米播種完成87%，高于前一周的78%，也高于五年均值85%。

國內(nèi)方面，供應(yīng)端，隨著基層糧源減少，貿(mào)易商挺價心態(tài)較為強烈，玉米價格穩(wěn)定運行。但東北地區(qū)糧源對華北有所補充，市場供應(yīng)略顯寬松。需求端，當(dāng)前玉米價格略高，市場接受度偏低，購銷略顯冷清，走貨偏慢，北方港口庫存下降有限。當(dāng)前深加工企業(yè)仍處于虧損的情況，開工率持續(xù)下降，玉米消耗量也有所下滑。此外，當(dāng)前新季小麥正逐漸上市，價格偏低，飼料企業(yè)使用小麥替代的比例增加較為明顯。未來需重點關(guān)注關(guān)稅政策的變化情況及新季小麥的上市情況。

參考咨詢來源：USDA

■策略

謹慎偏弱

■風(fēng)險

小麥替代情況

（來源：華泰期貨）

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