來(lái)源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報(bào)正文

周一，洲際交易所(ICE)的棉花期貨下跌，其中基準(zhǔn)12月期棉合約收低1.74%。不過美元疲軟，華爾街股市走高，限制了期棉進(jìn)一步下跌。

上周五美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，上周投機(jī)基金連續(xù)第三周減持期棉市場(chǎng)的凈多單，這也是七周來(lái)第六次減持。截至2月24日，投機(jī)基金在棉花期貨和期權(quán)市場(chǎng)持有凈多單27,724手，比一周前減少5,619手，作為對(duì)比，上周凈賣出14,397手。

ICE棉花昨晚跌幅較大，也可能宣告暫時(shí)反彈結(jié)束，從基本面上看也沒有利多消息，市場(chǎng)在等待3月份議息會(huì)議，不過再下跌的空間也比較小，預(yù)計(jì)80美分將會(huì)企穩(wěn)。

新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，主流成交價(jià)在7.2-7.3元，皮棉成本在16500元左右，并且棉農(nóng)逐步銷售、軋花廠也開始放量收購(gòu)，預(yù)計(jì)今年最終新疆皮棉成本在16000-17000元之間，期貨價(jià)格下跌的極限價(jià)格也就是15000元。短期之內(nèi)，昨晚空頭打壓期貨價(jià)格，技術(shù)上圖形轉(zhuǎn)空，預(yù)計(jì)仍可能繼續(xù)下跌。