近期，涅槃歸來(lái)的醫(yī)藥股票在A股、港股市場(chǎng)大放異彩，躋身股市最亮眼的星群之一。風(fēng)正起時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首只“藥ETF”（認(rèn)購(gòu)代碼：562053/上市代碼：562050）乘勢(shì)而來(lái)，于周一（5月26日）起全面發(fā)行。據(jù)悉，“藥ETF”為華寶基金推出的聚焦制藥剛需賽道的工具型產(chǎn)品，也是國(guó)內(nèi)首只跟蹤中證制藥指數(shù)、投資著眼點(diǎn)清晰界定于制藥領(lǐng)域的ETF產(chǎn)品。藥ETF在投資配置上將覆蓋化學(xué)藥、生物藥品、中藥這三大類純制藥子行業(yè)，通過(guò)“龍頭藥企，一指盡攬”的方式，助力投資者把握長(zhǎng)坡厚雪的醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)遇。

　　同時(shí)，華寶基金旗下已擁有全市場(chǎng)最大、規(guī)模超250億元的醫(yī)療ETF(512170)，此次發(fā)行的藥ETF與醫(yī)療ETF互為補(bǔ)充，有望進(jìn)一步鞏固華寶基金在醫(yī)藥醫(yī)療ETF賽道的領(lǐng)先地位。

　　聚焦制藥 精準(zhǔn)定位

　　眼下，投資者正深切地體會(huì)到醫(yī)藥投資“起風(fēng)了”，而面對(duì)林林總總的涉“藥”基金、投資產(chǎn)品，怎么選、如何選？目前正在火熱發(fā)行的藥ETF憑借精準(zhǔn)定位“制藥”，為投資者提供了一項(xiàng)清晰有力的“藥界”投資工具。

　　據(jù)悉，藥ETF的標(biāo)的指數(shù)中證制藥指數(shù)在行業(yè)配置上聚焦化學(xué)藥、生物藥品、中藥三大類純制藥子行業(yè)，同時(shí)并不涉及CXO、疫苗及血制品行業(yè)，這使得它與目前其他一些醫(yī)藥基金產(chǎn)品形成了鮮明的差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　中證制藥指數(shù)行業(yè)配置情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司；統(tǒng)計(jì)截至2025.4.30；行業(yè)分類依據(jù)中證三級(jí)

　　珍視生命、健康可貴是現(xiàn)代文明社會(huì)的共識(shí)，藥被視為人類永恒的需求。同時(shí)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)往往也具有一定的技術(shù)門(mén)檻與較高的護(hù)城河。因此，醫(yī)藥行業(yè)在投資視野中常被視為具有可貴價(jià)值、“長(zhǎng)坡厚雪”的行業(yè)。分析人士進(jìn)一步指出，我國(guó)人口基數(shù)龐大、人口老齡化加速、人均GDP提升，正是驅(qū)動(dòng)制藥行業(yè)長(zhǎng)期高景氣度的堅(jiān)實(shí)底層邏輯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)65歲以上人口比例達(dá)15.6%，已進(jìn)入中度老齡化社會(huì)。未來(lái)隨著老齡化程度加深，我國(guó)藥品市場(chǎng)空間有一步進(jìn)一步打開(kāi)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，統(tǒng)計(jì)截至2024年。老齡化分層標(biāo)準(zhǔn)源于1956年聯(lián)合國(guó)《人口老齡化及社會(huì)經(jīng)濟(jì)后果》標(biāo)準(zhǔn)

　　創(chuàng)新引領(lǐng) 覆蓋龍頭

　　今年以來(lái)，創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資探討熱潮涌動(dòng)。業(yè)界觀察人士表示，創(chuàng)新藥作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，有望打開(kāi)制藥行業(yè)成長(zhǎng)天花板，驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥資產(chǎn)價(jià)值重估；另一方面，2024年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥迎來(lái)政策力挺、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、出海加速等多重催化，其行業(yè)的DeepSeek時(shí)刻可能正在來(lái)臨。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)；以上國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥（專利期內(nèi)）市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑為中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端（院內(nèi)市場(chǎng)）

　　再著眼中藥這個(gè)領(lǐng)域來(lái)看，目前我國(guó)在頂層設(shè)計(jì)上支持中醫(yī)藥發(fā)展，政策落實(shí)正在逐步細(xì)化，包括財(cái)政支持力度增大，市場(chǎng)準(zhǔn)入整體傾斜，新藥審批加快、加強(qiáng)質(zhì)量監(jiān)管等，這些利好都將有望為中藥板塊的增長(zhǎng)提供潛在動(dòng)能。此外，中藥OTC品牌效應(yīng)強(qiáng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，集中度更高，例如中證制藥指數(shù)的成份股中，16只中藥股合計(jì)權(quán)重達(dá)30%，其中前五大中藥股的權(quán)重合計(jì)就達(dá)到了19%；同時(shí)，一些中藥龍頭公司也是高分紅價(jià)值股，有利于藥ETF的投資者把握紅利資產(chǎn)的良好股息回報(bào)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司；統(tǒng)計(jì)截至2025.4.30；行業(yè)分類依據(jù)中證三級(jí)

　　談及行業(yè)龍頭，眾所周知，各行業(yè)頭部的優(yōu)秀企業(yè)往往具有更完善的管理、更強(qiáng)的人才與資金實(shí)力、更高的研發(fā)投入與科技含量等，這些因素為企業(yè)的高速成長(zhǎng)奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。目前正在發(fā)行的藥ETF充分秉持了“精選龍頭”的思路，標(biāo)的指數(shù)“中證制藥指數(shù)”中龍頭薈萃，匯聚了化學(xué)藥、生物藥品及中藥三大制藥領(lǐng)域最具代表性的龍頭上市公司，如恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等，都是今年以來(lái)備受市場(chǎng)追捧的焦點(diǎn)個(gè)股，也是A股市場(chǎng)中化學(xué)藥、生物藥品領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一。此外，截至2025.4.30，中證制藥指數(shù)的前十大成份股合計(jì)權(quán)重達(dá)到49.95%，已占指數(shù)半壁江山，重倉(cāng)龍頭的特征十分明顯。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司；統(tǒng)計(jì)截至：2025.4.30

　　以上制藥指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向

　　估值低位 優(yōu)質(zhì)風(fēng)范

　　估值與指數(shù)風(fēng)范，也成為近年來(lái)投資者選擇ETF工具時(shí)的重要考量。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，醫(yī)藥投資仍稱得上是不錯(cuò)的契機(jī)：在本輪上漲之前，醫(yī)藥行業(yè)股票行情已歷經(jīng)持續(xù)四年的深度調(diào)整，這也使得中證制藥指數(shù)基本回落至上一輪大行情啟動(dòng)前、也即是2019年左右的水平。由于市場(chǎng)已洗去浮塵，一方面制藥行業(yè)行情的啟動(dòng)獲得良好的起點(diǎn)；另一方面，也可以說(shuō)藥ETF的發(fā)行適逢其時(shí)，中證制藥指數(shù)當(dāng)前的配置性價(jià)比仍然具有相當(dāng)吸引力。

　　中證制藥指數(shù)處于歷史低位

　　中證制藥指數(shù)的編制，是在中證全指指數(shù)的樣本空間內(nèi)，通過(guò)可投資性篩選，選取業(yè)務(wù)涉及中藥、化學(xué)藥和生物藥的上市公司證券作為樣本，同時(shí)將待選樣本按照過(guò)去一年日均總市值從高到低排名，選取排名最高的50只證券作為指數(shù)樣本。對(duì)比近3年、5年及基日以來(lái)數(shù)據(jù)，中證制藥指數(shù)一方面歷史收益大幅跑贏同類指數(shù)，同時(shí)年化波動(dòng)率、區(qū)間最大回撤也顯著小于同類指數(shù)。可以說(shuō)，這只制藥指數(shù)良好地體現(xiàn)出了“能漲抗跌”的特征。

　　注：“同類指數(shù)”指300醫(yī)藥及CS創(chuàng)新藥指數(shù)

　　中證制藥指數(shù)與同類指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)收益情況對(duì)比

　　今年A股醫(yī)藥行業(yè)的熱度有目共睹：截至2025.5.23，在11項(xiàng)中證全指一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)以3.90%的收益率排在年初迄今行業(yè)指數(shù)區(qū)間漲幅榜第3位，一定程度上已呈領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。同時(shí)，若從行業(yè)主題指數(shù)來(lái)觀察市場(chǎng)，則部分創(chuàng)新藥指數(shù)、制藥指數(shù)等也顯著領(lǐng)漲今年同期的各行業(yè)主題指數(shù)。

　　注：2025.1.1-2025.5.23，在11項(xiàng)中證全指一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，中證全指醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)漲幅3.90%，排名漲幅榜第3位；同期，在83只中證行業(yè)主題指數(shù)中，創(chuàng)新藥30、300制藥指數(shù)分別以16.44%、10.55%的年內(nèi)漲幅領(lǐng)漲全部中證行業(yè)主題指數(shù)。

　　就此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，今年醫(yī)藥行業(yè)“紅氣逼人”，投資者可以合適、理性的方式適時(shí)把握投資機(jī)遇；考慮到藥ETF是目前全市場(chǎng)首只跟蹤中證制藥指數(shù)的ETF，其獨(dú)特屬性與聚焦“制藥”的精準(zhǔn)投資定位，有利于各類型投資者在資產(chǎn)配置途中選取它作為得力的投資工具。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，“ETF大廠”華寶基金旗下權(quán)益類ETF資產(chǎn)管理規(guī)模截至2025年3月末已達(dá)853億元，在同業(yè)中規(guī)模排名領(lǐng)先。華寶基金在指數(shù)基金及ETF投資領(lǐng)域的能力體系建設(shè)亦受到高度專業(yè)認(rèn)可，于2021年至2023年連續(xù)三屆蟬聯(lián)《上海證券報(bào)》“金基金 被動(dòng)投資基金管理公司獎(jiǎng)”。華寶基金圍繞服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等核心目標(biāo)，持續(xù)在ETF業(yè)務(wù)領(lǐng)域針對(duì)人工智能、信息技術(shù)、新能源、高端裝備、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)方向加大投資和產(chǎn)品布局力度，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供發(fā)展新動(dòng)能，尤其是重點(diǎn)支持需要資本密集投入的高科技產(chǎn)業(yè)。目前，華寶基金旗下已形成由15只精品ETF組成的“硬科技”多元化ETF矩陣，其資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)已達(dá)425億元（以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至2025.5.22）。

　　特別提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告。2023年8月17日，在《上海證券報(bào)》舉辦的第二十屆“金基金”獎(jiǎng)評(píng)選中，華寶基金榮獲“金基金·被動(dòng)投資基金管理公司獎(jiǎng)”。2022年11月14日，在《上海證券報(bào)》舉辦的第十九屆“金基金”獎(jiǎng)評(píng)選中，華寶基金榮獲“金基金·被動(dòng)投資基金管理公司獎(jiǎng)”。2021年7月13日，在《上海證券報(bào)》舉辦的第十八屆“金基金”獎(jiǎng)評(píng)選中，華寶基金榮獲“金基金·被動(dòng)投資基金管理公司獎(jiǎng)”。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：藥ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：562053/上市代碼：562050）被動(dòng)跟蹤中證制藥指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.12.30，發(fā)布日期為2013.7.15，2020-2024年分年度收益分別為：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。醫(yī)療ETF(512170)所跟蹤的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)。中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)2020-2024年年度歷史收益分別為：79.67%、-14.71%、-25.10%、-24.25%、-17.16%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。藥ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：562053/上市代碼：562050）、醫(yī)療ETF(512170)由華寶基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金管理人評(píng)估的藥ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：562053/上市代碼：562050）、醫(yī)療ETF(512170)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)該基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！