2月30日，丸美股份（603983）獲國(guó)聯(lián)證券（601456）增持評(píng)級(jí)，近一個(gè)月丸美股份獲得3份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為23.13/28.56/34.06億元，對(duì)應(yīng)增速分別為33.6%/23.5%/19.3%；歸母凈利潤(rùn)分別為2.73/3.52/4.28億元，對(duì)應(yīng)增速分別為56.8%/28.8%/21.7%；EPS分別為0.68/0.88/1.07元/股。依據(jù)可比公司估值，給予公司2024年33倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)28.95元人民幣。研報(bào)認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)中高端美妝市場(chǎng)頭部企業(yè)，公司于2020年開(kāi)啟數(shù)字化轉(zhuǎn)型，三年持續(xù)推進(jìn)，成效已初步顯現(xiàn)。前期轉(zhuǎn)型成效更多體現(xiàn)在彩妝品牌戀火，23Q3單季度丸美在抖音/快手等增量渠道轉(zhuǎn)型成果亦逐步顯現(xiàn)，大單品策略驅(qū)動(dòng)下Q3產(chǎn)品售價(jià)/營(yíng)收/毛利率均有亮眼表現(xiàn)，期待積極轉(zhuǎn)變的延續(xù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；新品推廣不及預(yù)期；線下復(fù)蘇不及預(yù)期；數(shù)字化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期；銷(xiāo)售費(fèi)率上行超預(yù)期。