國際衍生品智庫 截止2月19日收盤，COMEX黃金12月合約亞市收盤于1986.8美元/盎司，漲幅0.94%，成交253690手，持倉362942手；COMEX白銀12月合約亞市收盤于23.195美元/盎司，漲幅0.42%，成交57408手，持倉98023手。 國際衍生品智庫分析師認(rèn)為，隔夜美聯(lián)儲主席鮑威爾在紐約經(jīng)濟俱樂部講話，對貨幣政策和當(dāng)前通脹、就業(yè)、經(jīng)濟情況發(fā)表觀點，聲稱在今年放慢加息節(jié)奏，從而讓緊縮行動有時間發(fā)揮作用，但利率可能不夠高，維持的時間不夠長，經(jīng)濟強勁的額外證據(jù)可能支持加息，當(dāng)前政策并不是太緊，進一步強化了此前關(guān)于High for Longer的指引；同時，關(guān)于美債利率的看法認(rèn)為收益率上升可能意味著無需加息更多，美聯(lián)儲必須放任美債收益率上升，并觀察它。美債收益率近期漲勢已經(jīng)造成金融條件顯著地收緊，與美國通脹上升的預(yù)期無關(guān)，可能與經(jīng)濟強勁和量化緊縮（QT）有關(guān)。發(fā)言結(jié)束后，美債兩年期收益率小幅回落，十年期收益率進一步攀升至5%關(guān)口，美十債實際利率刷新新高至2.49%，長短端（10-2Y）收益率價差倒掛程度大幅縮窄12個基點至-16bp，離曲線反轉(zhuǎn)近在咫尺，驅(qū)動風(fēng)險資產(chǎn)價格紛紛下跌，具有避險屬性的貴金屬獲得資金推升，CMX黃金價格突破阻力后進一步上漲至1990美元/盎司，CMX白銀價格走勢相對偏弱，介于23-23.5美元/盎司區(qū)間窄幅波動。短期來看，中東局勢懸而不決，給貴金屬價格帶來較高的避險溢價，在美債實際利率新高背景下仍然走勢偏強，密切跟蹤戰(zhàn)局的后續(xù)演變。同時，歷史上每一次美債長短端收益率曲線倒掛解除時容易帶來金融危機（資產(chǎn)價格大幅下跌），而具有避險屬性的貴金屬容易受到資金追捧，關(guān)注貴金屬突破區(qū)間震蕩后做多的機會。 國際衍生品智庫分析師認(rèn)為，操作上，黃金價格長期看多，短期突破壓力反彈新高，建議回調(diào)短多，COMEX白銀價格長期看多，短期超跌反彈至技術(shù)性阻力區(qū)域，建議短線試空，突破23.5美元/盎司做多，或關(guān)注空金/銀比套利機會。  |
