來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　投資者正關(guān)注財(cái)政部即將發(fā)布的季度再融資報告，因?yàn)槿A爾街正準(zhǔn)備迎接美國債務(wù)的又一輪“沖擊”。

　　這份每季度更新一次的報告將于3月1日發(fā)布，它將列出財(cái)政部未來三個月的債券發(fā)行計(jì)劃。此前一份向上修正的報告引發(fā)了人們對美國國債供過于求的擔(dān)憂，推高了收益率，并導(dǎo)致了國債歷史性的價格暴跌。

　　因此，即將發(fā)布的報告受到了市場的高度關(guān)注。最近幾周，投資者對美國國債的需求顯示出疲軟的跡象，而與此同時，美國政府不斷膨脹的赤字正使市場充斥著更多的債務(wù)。

　　在8月份上調(diào)拍賣預(yù)估規(guī)模后，財(cái)政部已經(jīng)暗示，國債供應(yīng)還需要繼續(xù)增加。

　　“未來幾個季度可能有必要進(jìn)一步逐步擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模，”美國財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場的助理部長Josh Frost 1月份表示。他指的是較長期國債。

　　華爾街也有同樣的看法，各機(jī)構(gòu)正在提高對美國債券發(fā)行規(guī)模的預(yù)期。

　　美國銀行上調(diào)了對未來幾年的赤字預(yù)期，指出到2026財(cái)年，美國的赤字將從2023年的1.7萬億美元增加到2萬億美元。推動這種上升的一個主要因素將是美國國債的利息支出上升，迫使財(cái)政部繼續(xù)發(fā)行更多債券。

　　美國銀行預(yù)計(jì)，今年3月國債的發(fā)行規(guī)模將有所擴(kuò)大，接下來的半年將出現(xiàn)溫和擴(kuò)張。假設(shè)美聯(lián)儲的量化緊縮（QT）政策在2023年6月結(jié)束，分析師估計(jì)2024年的10年期國債供應(yīng)量將在1.34萬億美元左右，比此前的預(yù)測高出900億美元。

　　摩根大通也預(yù)計(jì)，未來美國國債發(fā)行量將增加，并指出2023財(cái)年的赤字比預(yù)期高出1000億美元。該銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲的QT政策將持續(xù)到2024年年底，造成7200億美元的融資缺口。由于目前的拍賣規(guī)模無法滿足這一數(shù)字，摩根大通預(yù)計(jì)8月份拍賣規(guī)模上修的情況將重演。

　　摩根士丹利則對美債發(fā)行規(guī)模大幅增長的預(yù)期持保留態(tài)度，認(rèn)為3月份市場可能會出現(xiàn)意外。

　　近期，摩根士丹利在一份報告稱，“財(cái)政部可能決定以低于8月份‘常規(guī)且可預(yù)測的’速度提高發(fā)行規(guī)模。我們預(yù)計(jì)，到2024年，更多的短期國債將取代長期債券，并在債券發(fā)行中占據(jù)更高的份額?！?/p>