4月28日，信用債ETF天弘（159398）早盤拉升，現(xiàn)漲0.02%，成交額超17億元，換手率超48%，盤中交投活躍，溢折率0.01%。

　　信用債ETF天弘（159398）跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù) (921128.CNI) ，該指數(shù)反映了深市基準(zhǔn)做市信用債市場(chǎng)運(yùn)行特征。

　　消息面上，據(jù)證券日?qǐng)?bào)，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，綜合當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化、房地產(chǎn)市場(chǎng)及物價(jià)走勢(shì)，二季度“適時(shí)降準(zhǔn)降息”的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。預(yù)計(jì)本輪降息幅度或達(dá)到0.3個(gè)百分點(diǎn)；降準(zhǔn)幅度或達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金1萬(wàn)億元。這能夠有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，擴(kuò)投資促消費(fèi)，提振市場(chǎng)信心。在浙商證券（601878）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來(lái)，降準(zhǔn)的核心驅(qū)動(dòng)因素是配合財(cái)政政策發(fā)力，但央行也會(huì)綜合考慮買斷式逆回購(gòu)和MLF（中期借貸便利）到期量與投放量；降息方面，仍需關(guān)注DR007（銀行間市場(chǎng)存款類機(jī)構(gòu)7天期回購(gòu)加權(quán)平均利率）與7天期逆回購(gòu)操作利率走勢(shì)，若市場(chǎng)利率持續(xù)低于政策利率則降息窗口打開。

　　光大證券表示，4月25日召開的重磅會(huì)議要求“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，而一個(gè)多月前（3月18日）的貨幣政策委員會(huì)2025年第一季度例會(huì)中使用的表述是“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”。我們認(rèn)為，“擇機(jī)”更強(qiáng)調(diào)主觀的“擇”，要求調(diào)控者在降準(zhǔn)降息面臨制約時(shí)精準(zhǔn)選擇政策實(shí)施的時(shí)機(jī)；“適時(shí)”更強(qiáng)調(diào)客觀的“適”，要求調(diào)控者順應(yīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)降準(zhǔn)降息的實(shí)際需求，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們判斷，也許當(dāng)前債券收益率正處于上行空間相對(duì)較小、下行概率相對(duì)較大的狀態(tài)，投資者可以較今年一季度樂觀一些。

　　中泰證券（600918）表示，往后看，今年股債都會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，在國(guó)際形勢(shì)不確定的情形下，債券仍然具備配置的價(jià)值。從924以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直具備不錯(cuò)的韌性，我國(guó)的普林格階段也一直輪動(dòng)比較順利，從去年11月初的階段一切階段二，再到3月初的從階段二切階段三。往后看，雖然進(jìn)出口壓力會(huì)逐步顯現(xiàn)，但國(guó)內(nèi)政策會(huì)有托底，普林格階段或存在從階段三回退到階段二的風(fēng)險(xiǎn)，但階段二對(duì)于股債而言都具備不錯(cuò)配置機(jī)會(huì)，商品仍然還在磨底。