摘要：在部分制造業(yè)領(lǐng)域，由于AI技術(shù)的引入，眾多變化正在發(fā)生。

　　從ChatGPT到今年的DeepSeek，全球科技產(chǎn)業(yè)也隨之經(jīng)歷著深刻變革，AI插上翅膀后，機器人、智能駕駛、生物智能等領(lǐng)域日新月異。華安基金是業(yè)內(nèi)最早深耕科技投資的基金公司之一，打造出一支具備產(chǎn)業(yè)+投研的復(fù)合型能力的精銳投研團隊——華安基金科技聯(lián)盟。

　　憑借著對行業(yè)趨勢的敏銳嗅覺，長期跟蹤制造業(yè)的基金經(jīng)理劉暢暢快速洞察到AI對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深刻影響。她表示，在部分制造業(yè)領(lǐng)域，由于AI技術(shù)的引入，眾多變化正在發(fā)生。在未來一段時間，會持續(xù)加大對各類新技術(shù)、新材料、新工藝的布局。

　　均衡成長，從制造拓展到消費、科技

　　憑借對制造業(yè)的多年深入研究，劉暢暢逐步形成了均衡成長的投資風格，并將其貫徹到投資實踐中，為投資者創(chuàng)造了可觀回報。以她在管時間最長的華安文體健康A(chǔ)為例，近五年實現(xiàn)了125.62%的凈值增長率，相較業(yè)績比較基準的超額收益達119%。

　　劉暢暢的投資風格可以概括為四個字——均衡成長，不押注單一領(lǐng)域或行業(yè)，持倉個股行業(yè)均衡，且前十大重倉股的集中度不高，既有耳熟能詳?shù)陌遵R龍頭股，也有中小市值股票。這種適度分散、均衡配置的策略，能避免單一行業(yè)的過度沖擊，同時也能提升投資者的持有體驗。

　　劉暢暢早年研究員生涯曾深入跟蹤機械、鋼鐵等周期性行業(yè)，因此在投資中也保留了周期思維；從行業(yè)所處周期、公司所處周期、市場預(yù)期三維框架分析個股投資價值，自下而上優(yōu)選個股，尤其注重估值性價比，回避估值過高的公司。

　　具體到能力圈上，劉暢暢15年投研經(jīng)驗主要深耕制造行業(yè)，曾擔任華安基金制造組的組長，近年來從制造業(yè)逐步拓展至消費、科技等更廣泛領(lǐng)域。

　　高端制造+AI應(yīng)用，尋找成長股預(yù)期差

　　對于2025年的宏觀大勢，劉暢暢認為，隨著宏觀調(diào)控力度增強、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整、市場自然出清，市場信心和經(jīng)濟環(huán)境都有望持續(xù)改善。

　　具體到投資上，劉暢暢看好高端制造，特別是進口替代和產(chǎn)品、工藝升級方向，比如國內(nèi)半導(dǎo)體研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)制造能力持續(xù)提高，能不斷在不同品類上填補短板。此外，一些新材料在逐步突破國外壟斷，一些新的加工方式也開始替代傳統(tǒng)的加工工藝獲得市場份額，這些都會帶來新的增長點。

　　劉暢暢表示，當前AI技術(shù)正加速向多模態(tài)融合、具身智能和垂直領(lǐng)域深度滲透的方向突破。AI應(yīng)用不僅滲透到生活中，也給制造業(yè)帶來諸多變化。研發(fā)創(chuàng)新效率在AI的輔助下顯著提高，一些新的工業(yè)應(yīng)用場景因技術(shù)的升級而得以開拓。中國制造業(yè)有望在新技術(shù)的賦能下，逐步完成從成本領(lǐng)先，服務(wù)領(lǐng)先，到創(chuàng)新領(lǐng)先的跨越。

　　數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2024.12.31。華安文體健康 A 成立于2017.06.08,2017-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為8.90%(5.25%)、-15.98%(-11.71%)、45.90%(16.90%)、87.87%(12.81%)、69.78%(0.76%)、-15.59%(-10.56%)、-18.17%（-4.35%）、2.41%（9.49%）、，歷任基金經(jīng)理為：蘇圻涵（20170608-20190830)、謝振東（20170608-20191108)、李欣(20170717-20191108)、謝昌旭（20191108-20210315)、劉暢暢（20200108至今）、桑翔宇（20230703至今）。華安文體健康 C 成立于2021.08.23, 2022-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為﹣16.02%(-10.56%)、-18.57%（-4.35%）、1.89%（9.49%），歷任基金經(jīng)理為：劉暢暢（20210823至今）桑翔宇（20230703至今）。華安安華 A 成立于2016.02.03,2016-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為1.30%(2.50%)、3.36%(2.75%)、-1.39%(-4.43%)、9.23%(21.41%)、32.88%(16.22%)、21.40%(-1.88%)、-9.42%(-13.11%)、-16.29%（-6.18%）、7.29%（11.52%）,基金經(jīng)理為：賀濤(20160203-20180813)、廖發(fā)達(20160218-20180813)、謝振東(20180813-20191108)、高鑰群(20191108-20210315)、謝昌旭(20191108-20210810)、劉暢暢(20210810至今)。華安安華C成立于2022.07.21, 2023-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為-16.71%（-6.18%）、6.75%（11.52%），歷任基金經(jīng)理為：劉暢暢（20220721至今）。華安產(chǎn)業(yè)精選 A / C 成立于2021.12.29, A / C 份額2022-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為1.60%/1.11%(-15.30%)、-18.11%/-18.52%（-8.20%）、2.62%/2.11%（12.30%），歷任基金經(jīng)理為：劉暢暢（20211229至今）。華安品質(zhì)甄選 A / C成立于2022.07.20，A / C 份額2023-2024年凈值增長率（及業(yè)績比較基準收益率）分別為-11.89%/-12.24%（-8.20%）、2.10%/1.69%（12.30%），歷任基金經(jīng)理為：張亮（20220720-20220804），劉暢暢（20220804至今）。風險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。本基金由華安基金管理發(fā)行和管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。