【摘要】

　　4月上半月，核心權(quán)益類指數(shù)普遍下跌，中小盤指數(shù)跌幅較大?！皩Φ汝P(guān)稅”政策對市場產(chǎn)生明顯沖擊。

　　申萬一級行業(yè)普遍收跌，31個行業(yè)中僅有6個上漲。美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口成本或?qū)⑸仙?，國?nèi)農(nóng)林牧漁企業(yè)有望獲得更多市場份額，存在新的機(jī)遇。商貿(mào)零售、美容護(hù)理、食品飲料等傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)波動較小，受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，成為資金的“避風(fēng)港”。

　　截至2025年4月15日，非貨ETF總規(guī)模已攀升至3.79萬億元，相較上個報(bào)告期有明顯增長，數(shù)量共計(jì)1102只。股票型、債券型、跨境型、商品型的規(guī)模分別為29118億元、2342億元、5030億元、1380億元。

　　各類型ETF普遍收跌，資金呈現(xiàn)大幅流入態(tài)勢。報(bào)告期內(nèi)，僅商品型ETF有明顯上漲，而其他類型的ETF普遍下跌。從資金面來看，超過2500億元凈流入ETF市場。然而，不同類型ETF的資金流向存在顯著差異，規(guī)模指數(shù)ETF的資金流入較多，而其他類型ETF的資金流入則相對較少。

　　 ETF市場擴(kuò)容明顯，中長期資金持續(xù)增持。滬深300ETF和上證50ETF為主的規(guī)模指數(shù)型ETF在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)了大規(guī)模資金流入，規(guī)模增幅分別達(dá)到8.01%和7.35%。

　　黃金避險屬性凸顯，黃金ETF上漲明顯。黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，在不確定性加劇的市場環(huán)境中，成為投資者的首選避風(fēng)港，黃金ETF的凈值也隨之上升。