在中國(guó)，有一位“寬客”（Quant，英語“量化工程師”的音譯），十年如一日地打磨策略模型，以期為國(guó)內(nèi)投資者創(chuàng)造穩(wěn)健的投資收益。這個(gè)人，就是平方和投資的創(chuàng)始人呂杰勇。

　　熟悉他的人說，呂總是個(gè)波瀾不驚的人。一方面，不管面對(duì)何種市場(chǎng)風(fēng)格和波動(dòng)，他總能從策略上找到優(yōu)化方向，不疾不徐，精雕細(xì)琢；另一方面，他始終對(duì)市場(chǎng)抱有敬畏之心。在他看來，周期亙古不變，平方和投資要做的是追求穩(wěn)定的超額收益。

　　站在成立十周年的新起點(diǎn)，平方和投資在投研方面再落重子。據(jù)悉，國(guó)際知名量化巨頭世坤投資原高級(jí)執(zhí)行研究總監(jiān)兼中國(guó)區(qū)副總經(jīng)理方壯熙，近日加盟平方和投資。

　　“做量化投資，不是百米沖刺賽，而是我人生的馬拉松?！眳谓苡抡f，平方和投資要在投研上與時(shí)俱進(jìn)，繼續(xù)提升服務(wù)水平，做中國(guó)最好的量化私募。

　　“投研力量走在規(guī)模前面”

　　從投身搜狐、騰訊的網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，專注于數(shù)據(jù)建模與挖掘，到加入博時(shí)基金、中信證券，聚焦量化投資研究及自營(yíng)賬戶管理，再到2015年創(chuàng)立平方和投資，呂杰勇可謂多年深耕于量化投資界的老兵。

　　不過，搜索公開資料發(fā)現(xiàn)，呂杰勇公開發(fā)聲少之又少。

　　“可能是理工男太醉心于搞策略了吧?！闭劶肮镜陌l(fā)展，呂杰勇笑著調(diào)侃道。

　　他坦言，在過去的10年，平方和投資的發(fā)展既超出預(yù)期，也低于預(yù)期。“超出預(yù)期的部分在于，公司投研水平不斷提升，每年的業(yè)績(jī)都很扎實(shí)，為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健的長(zhǎng)期收益。投研力量走在規(guī)模前面，是我們一直以來的堅(jiān)持；低于預(yù)期的部分在于，公司規(guī)模相比于同行發(fā)展較慢，現(xiàn)在才接近百億元的水平，反映出商業(yè)化能力的欠缺。但是公司始終保持初心，以保障好投資者的業(yè)績(jī)?yōu)槭姑?，不辜?fù)投資者的每一份信任。”

　　于呂杰勇而言，“平衡發(fā)展”是未來十年平方和投資的主題詞。

　　“我希望未來10年平方和投資兩條腿走路。方壯熙加入后，一方面公司在投研上實(shí)現(xiàn)了重要進(jìn)階，另一方面，我可以留出更多精力來加強(qiáng)公司治理?！眳谓苡路Q。

　　“以前的我是總經(jīng)理+投資總監(jiān)，現(xiàn)在我是總經(jīng)理，方壯熙是投資總監(jiān)，相信未來不管是在策略迭代上還是公司治理上，我們都會(huì)更加從容?！彼ρ?。

　　“量化投資應(yīng)重劍無鋒”

　　我們常說，看一個(gè)人的品性，要看他在低處時(shí)做什么，不做什么，量化投資的世界亦如此。

　　如今獲得越來越多市場(chǎng)關(guān)注的呂杰勇，也曾經(jīng)歷過市場(chǎng)和行業(yè)低谷期，彼時(shí)平方和的表現(xiàn)或許更能闡釋這位老將的量化哲學(xué)。

　　2024年春節(jié)前后，市場(chǎng)風(fēng)格突變，量化私募業(yè)績(jī)?cè)庥稣w性回撤，平方和投資也未能在這波調(diào)整中幸免，但其表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平，這是因?yàn)槠椒胶屯顿Y一直致力于提升獲取超額收益的穩(wěn)定性，在市場(chǎng)低谷時(shí)更是堅(jiān)持嚴(yán)控組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　敬畏市場(chǎng)，是呂杰勇在市場(chǎng)調(diào)整期依舊保持云淡風(fēng)輕的法寶。

　　“我們一直在用自營(yíng)的思路做資管，那就是追求最優(yōu)的夏普比，而不是單純追求收益率?！眳谓苡绿寡裕瑢?duì)于量化投資而言，風(fēng)格的過度暴露是一把雙刃劍，在市場(chǎng)風(fēng)格持續(xù)演繹過程中，這種打法能夠迅速給私募帶來鮮花與掌聲，可是一旦風(fēng)格反轉(zhuǎn)，其對(duì)投資者的傷害將是巨大的。而且拉長(zhǎng)時(shí)間來看，市場(chǎng)周期往復(fù)循環(huán)，基金凈值的大起大落下投資人更加難以賺錢，好的量化策略應(yīng)該是重劍無鋒。

　　據(jù)呂杰勇介紹，平方和投資成立以來，在因子選用上非常注重均衡配置，堅(jiān)持均衡配置基本面因子、量?jī)r(jià)因子和另類因子，提升獲取超額收益的穩(wěn)健性，嚴(yán)格控制組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露，這也是公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定的重要保障。

　　“做中國(guó)最好的量化私募”

　　卷，是近年來量化私募界的普遍感受，但是呂杰勇談起行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，更多是期待與自省。

　　“越來越卷，說明行業(yè)正在加速成長(zhǎng)，是好事?！眳谓苡卤硎?，2019年以來，量化私募加速發(fā)展，優(yōu)秀人才快速涌入行業(yè)，外資量化在逐步進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。在此過程中，公司將與更多強(qiáng)者展開正面競(jìng)爭(zhēng)，這不僅能夠檢驗(yàn)平方和投資的綜合實(shí)力，也會(huì)倒逼公司持續(xù)優(yōu)化策略與運(yùn)營(yíng)水平，逐漸向國(guó)際優(yōu)秀對(duì)沖基金看齊。

　　據(jù)呂杰勇介紹，近年來平方和投資持續(xù)招募優(yōu)秀人才，投研力量持續(xù)加強(qiáng)。與此同時(shí)，平方和投資自去年以來開始布局海外市場(chǎng)，一方面希望贏得海外長(zhǎng)錢的認(rèn)可，優(yōu)化公司的資金端結(jié)構(gòu)，另一方面則可以探索海外投資品種，拓展超額收益的來源，進(jìn)一步提升組合穩(wěn)健性。

　　從2015年成立算起，平方和投資已經(jīng)走過了十個(gè)春秋。站在當(dāng)下，呂杰勇說，做中國(guó)最好的量化私募是自己的初心，更是未來公司發(fā)展的終極目標(biāo)。

　　他認(rèn)為，中國(guó)量化私募行業(yè)的格局還未確定，未來公司一方面要繼續(xù)敬畏市場(chǎng)，追求穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，持續(xù)加強(qiáng)投研能力，另一方面則要提升合規(guī)運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)、公司治理水平，以長(zhǎng)期、穩(wěn)健、顯著的超額收益表現(xiàn)和更加貼近客戶需求的服務(wù)，擁抱行業(yè)的星辰大海。