在2025年4月的市場波動中，科學(xué)儀器賽道表現(xiàn)出了顯著的獨立行情，成為公募基金業(yè)績增厚的關(guān)鍵驅(qū)動力。自4月7日以來，科學(xué)儀器賽道股不僅成功對沖了市場波動帶來的風(fēng)險，還實現(xiàn)了大幅上漲，成為基金經(jīng)理布局的重點領(lǐng)域。這一現(xiàn)象的背后，是國產(chǎn)替代邏輯的強勢推動，以及科學(xué)儀器行業(yè)在技術(shù)積累和市場拓展中的巨大潛力。

　　科學(xué)儀器賽道逆勢上揚，公募基金業(yè)績顯著增厚

　　4月7日，市場波動加劇，但科學(xué)儀器賽道的重倉股聚光科技（300203）在收盤后仍上漲超2%，并在隨后的五個交易日內(nèi)累計漲幅超過47%。此外，鑫元基金獨門重倉的皖儀科技也在同期實現(xiàn)了超過17%的正收益。鵬華基金、廣發(fā)基金重倉的海爾生物，以及禾信儀器、東方中科（002819）、賽分科技等個股，也幾乎全部抹平了4月7日以來的股價損失?？茖W(xué)儀器賽道的獨立行情，不僅幫助基金經(jīng)理有效對沖了市場波動，還顯著增厚了相關(guān)基金產(chǎn)品的凈值。

　　科學(xué)儀器賽道的強勢表現(xiàn)，吸引了公募基金的密集調(diào)研。2025年3月和4月初，多家公募基金扎堆調(diào)研科學(xué)儀器賽道股，甚至出現(xiàn)單月接待三波機構(gòu)調(diào)研的現(xiàn)象。以聚光科技為例，截至2024年12月30日，諾安基金、國聯(lián)基金、匯添富基金、交銀基金、恒越基金等公募大量買入該股。諾安基金旗下多只偏股型基金產(chǎn)品批量持倉聚光科技，顯示出對該賽道的強烈信心。

　　國產(chǎn)替代邏輯成核心驅(qū)動力，科學(xué)儀器賽道潛力巨大

　　科學(xué)儀器賽道的崛起，離不開國產(chǎn)替代邏輯的推動。隨著國家對科學(xué)儀器自主研發(fā)的扶持政策不斷加強，國內(nèi)廠商在技術(shù)積累和品牌建設(shè)方面取得了顯著進展。聚光科技作為國產(chǎn)色譜分析儀的主要參與者，已經(jīng)在智慧實驗室、制藥、環(huán)境監(jiān)測、生命科學(xué)等多個下游領(lǐng)域展現(xiàn)出廣闊的應(yīng)用空間。其強勢表現(xiàn)甚至可以從美股兩大競爭對手賽默飛、安捷倫的股價萎靡中得到驗證。

　　在基金經(jīng)理的調(diào)研中，國產(chǎn)替代成為核心關(guān)注點。聚光科技在回答基金公司提問時表示，國家層面對科學(xué)儀器自主研發(fā)的扶持政策將進一步增強，國內(nèi)廠商也在積極尋找替代方案。從大環(huán)境來看，國內(nèi)市場對國產(chǎn)儀器的友好度不斷提升，推進速度較快。聚光科技同時擁有兩款儀器及技術(shù)平臺，并積極與國內(nèi)高端科研客戶對接，進一步擴展市場。

　　科學(xué)儀器賽道逆周期特點顯著，基金經(jīng)理看好長期增長

　　科學(xué)儀器賽道具有顯著的逆周期特點，不僅具備科技屬性，還兼具消費屬性。隨著技術(shù)和品牌的積累，科學(xué)儀器行業(yè)的商業(yè)模式逐漸形成正向循環(huán)，護城河不斷加深。平安優(yōu)勢領(lǐng)航基金經(jīng)理黃維指出，科學(xué)儀器賽道在中國市場具備廣闊的成長空間，且面臨著多重利好因素。首先，我國對科學(xué)儀器自主可控的需求非常強烈；其次，雖然目前國內(nèi)相關(guān)上市企業(yè)體量較小，但整個賽道潛力巨大。

　　恒生前海高端制造基金經(jīng)理邢程也強調(diào)，科學(xué)儀器賽道具備長期邏輯，尤其是在中美競合關(guān)系的背景下，高端技術(shù)產(chǎn)品的國產(chǎn)化愿望更為急迫。恒生前海基金旗下的產(chǎn)品在前十大股票名單中，將多個席位安排在科學(xué)儀器行業(yè)，涵蓋多個細(xì)分賽道股，顯示出對該領(lǐng)域的長期看好。

　　結(jié)語

　　科學(xué)儀器賽道的逆勢崛起，不僅體現(xiàn)了國產(chǎn)替代邏輯的強大驅(qū)動力，也展現(xiàn)了該行業(yè)在技術(shù)積累和市場拓展中的巨大潛力。隨著公募基金的密集調(diào)研和持續(xù)布局，科學(xué)儀器賽道有望在未來成為資本市場的重要增長引擎。