隨著特朗普的突發(fā)關(guān)稅政策，美國股市、債市、匯市均出現(xiàn)大幅調(diào)整。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，4月3日—4月11日17時，美股三大指數(shù)均跌超6%，美元指數(shù)大跌4.63%，10年期美債價格下跌2.77%。

　　國泰海通指出，美國股債匯齊跌，流動性風(fēng)險提升，全球避險資產(chǎn)配置面臨新格局重構(gòu)，美債相對價值降低。當前世界經(jīng)濟格局正在發(fā)生深刻變化，美元和美債不再是無風(fēng)險資產(chǎn)的代名詞，機構(gòu)開始拋售美國國債轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金。相較之下，歐債、日債在關(guān)稅落地后的波動較小，全球避險資產(chǎn)的配置面臨新格局重建。

　　據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，美國國債總額當前已飆升至36.22萬億美元，其中海外投資者持有8.53萬億美元。具體來看，截至今年1月末，美國前十大海外債主分別為日本、中國、英國、盧森堡、比利時、加拿大、法國、愛爾蘭、瑞士。

　　日本持有的美債最多，達10753億美元，近十年其持有的美債總量在1萬億—1.1萬億美元之間波動；中國次之，持有美債7608億美元，近年來中國美債持有量下降明顯，相較十年前1.32萬億美元的高點已降超40%；英國第三，持有美債7402億美元，英國是近年來增持美債最多的國家，較十年前增超5000億美元，增幅超250%。

　　值得一提的是，雖然官方賬戶中國的美債持有量大幅下降，但其他賬戶卻并不一定如此。上海金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員周瓊及美銀美林的研究報告中均提及，中國外管局通過設(shè)立在比利時、盧森堡和愛爾蘭的托管機構(gòu)間接持有美國國債，這是這些國家持有美債很高的部分原因。

（文章來源：東方財富研究中心）