面對關(guān)稅沖擊，“國家隊(duì)”果斷出手！

　　4月8日盤前，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中央?yún)R金和多家上市公司先后發(fā)出積極信號(hào)，為市場注入“強(qiáng)心針”。受此影響，A股三大指數(shù)截至上午收盤全部脫離大跌泥潭，上證指數(shù)漲0.91%，深證成指漲0.42%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.78%。

　　中央?yún)R金：發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用

　　7日公開宣布增持ETF的中央?yún)R金，8日盤前再次發(fā)聲。

　　中央?yún)R金表示，其一直是維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，是資本市場上的“國家隊(duì)”，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用。自2008年以來，中央?yún)R金公司多次參與維護(hù)資本市場穩(wěn)定工作，積極提升資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　中央?yún)R金堅(jiān)定增持ETF的信心從何來？其表示，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進(jìn)，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，總體估值處于相對歷史低位。而看好資本市場發(fā)展前景，“根本在于看好中國經(jīng)濟(jì)的光明未來”。

　　此外，中央?yún)R金還提出其維護(hù)資本市場穩(wěn)定的“子彈”主要來自三個(gè)方面，儲(chǔ)備充足：一是資產(chǎn)實(shí)力雄厚。作為國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)，中央?yún)R金公司經(jīng)營穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債表健康；二是現(xiàn)金流充足穩(wěn)定。中央?yún)R金公司每年獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，可動(dòng)用的自有資金規(guī)模較大；三是融資渠道暢通高效。經(jīng)多年發(fā)展，中央?yún)R金公司已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩(wěn)定的市場融資渠道，還可獲得人民銀行流動(dòng)性支持。

　　中央?yún)R金還提出：“下一步，中央?yún)R金公司將堅(jiān)定增持各類市場風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。中央?yún)R金公司具有充分信心、足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行?！?/p>

　　央行也在盤前為匯金“撐腰”。中國人民銀行新聞發(fā)言人表示，中國人民銀行堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

　　除中央?yún)R金和央行外，其他“國家隊(duì)”也紛紛行動(dòng)。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出優(yōu)化保險(xiǎn)資金比例監(jiān)管政策，加大對資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　　7日晚，中國誠通、中國國新緊跟中央?yún)R金的步伐，公開表示堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，并公告增持ETF、中央企業(yè)股票。

　　昨晚三支“國家隊(duì)”究竟增持了多少ETF？

　　同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，7日有13只ETF獲得超過10億元資金凈流入，合計(jì)凈流入資金達(dá)595.58億元。華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏和嘉實(shí)四家公募旗下跟蹤滬深300指數(shù)的ETF基金，7日合計(jì)資金凈流入401.28億元。

　　從8日上午的成交額來看，“國家隊(duì)”正在積極踐行諾言。截至上午收盤，華泰柏瑞滬深300ETF成交額已達(dá)123.85億元，比昨天上午的106億元增加17.85億元，且已超過7日全天243.15億元成交額的一半。

　　前述4只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF基金，今天上午合計(jì)成交額達(dá)337.83億元，已接近昨天上午174.64億元總成交額的一倍。

　　機(jī)構(gòu)：中央?yún)R金的資金注入如同“強(qiáng)心針”

　　對于“國家隊(duì)”接連出手，機(jī)構(gòu)表示這無疑將為市場提供強(qiáng)力支撐。

　　中信建投（601066）政策研究首席分析師胡玉瑋表示：“在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，中央?yún)R金公司等機(jī)構(gòu)增持指數(shù)基金意義重大，能從多方面為市場提供有力支撐?！?/p>

　　他分析，從資金層面看，在市場因恐慌情緒資金外流之際，中央?yún)R金的資金注入如同“強(qiáng)心針”，增加了市場的資金供給，有效緩解資金緊張局面，改善市場流動(dòng)性，穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格。其次，中央?yún)R金作為國資背景的重要金融機(jī)構(gòu)，其增持行動(dòng)釋放出強(qiáng)烈信號(hào)，表明國家層面對中國資本市場發(fā)展前景的堅(jiān)定看好，認(rèn)可當(dāng)前A股的配置價(jià)值。最后，ETF緊密跟蹤市場指數(shù)，通過增持ETF，能夠?qū)χ笖?shù)成分股起到托底作用，避免指數(shù)過度下跌，維持市場整體穩(wěn)定。

　　中金公司（601995）指出，從歷史上中央?yún)R金多次增持行動(dòng)來看，中央?yún)R金等資金作為政府和公共部門，購買二級(jí)市場股票ETF不僅直接為市場提供資金支持，化解資金面負(fù)反饋，更重要的是起到信號(hào)意義，對于穩(wěn)市場和穩(wěn)預(yù)期都有一定的積極影響。

　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，在外部逆全球化關(guān)稅升溫的背景下，央行表示堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并將在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持。這是維護(hù)金融市場流動(dòng)性的重要舉措，它一則提供了一個(gè)“預(yù)期錨”，二則將有助于推動(dòng)微觀主體行為的正循環(huán)。在這一信號(hào)之后，我們看到一批上市公司也陸續(xù)發(fā)布公告回購或增持，這是一種最終有利于市場穩(wěn)定運(yùn)行的正向傳遞機(jī)制。在流動(dòng)性相關(guān)政策之后，后續(xù)關(guān)于經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)計(jì)依然會(huì)有政策組合拳。

　　清華大學(xué)國家金融研究院院長、金融學(xué)講席教授田軒在接受媒體采訪時(shí)表示，“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，匯金公司在市場波動(dòng)時(shí)期多次增持ETF，短期內(nèi)這些舉措能夠在一定程度上穩(wěn)定市場情緒?！崩?，在2008年金融危機(jī)期間，匯金公司宣布在二級(jí)市場自主購入工行、中行、建行股票，次日滬指漲幅達(dá)9.46%。又如，2018年，受到中美貿(mào)易沖突影響，A股市場經(jīng)歷了較大幅度波動(dòng)，除了央行降準(zhǔn)降息外，匯金公司和其他“國家隊(duì)”資金大量買入藍(lán)籌股，上證指數(shù)于當(dāng)年10月中旬至11月中旬出現(xiàn)一波反彈，從2500點(diǎn)以下回升至2700點(diǎn)以上。