要點速覽：

　　上周，市場結(jié)構(gòu)性特征明顯，受全球避險情緒升溫影響，A股大幅震蕩。板塊方面，創(chuàng)新藥板塊漲幅較大，多只醫(yī)藥相關(guān)ETF漲超4%。

　　此外，黃金、港股科技板塊尤其受到市場關(guān)注，在成交額領(lǐng)先的同時，資金大幅凈流入。

　　一周ETF漲幅榜：

　　上周，創(chuàng)新藥大幅走強，年初以來的漲幅超越AI板塊和機器人板塊，引發(fā)市場高度關(guān)注。其中，恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）等多只港股創(chuàng)新藥、科創(chuàng)醫(yī)藥相關(guān)ETF上周漲超2%，畜牧養(yǎng)殖ETF也漲幅居前。

　　從成交額來看，中證A500ETF依舊大幅領(lǐng)先，位居ETF跟蹤指數(shù)總成交額第一，上周合計成交額達到940.93億元，A500ETF易方達(159361)等產(chǎn)品交投活躍。其次是恒生科技ETF，成交額達到688.34億元，跟蹤港股創(chuàng)新藥、中國互聯(lián)網(wǎng)50、港股通互聯(lián)網(wǎng)等指數(shù)的ETF同樣成交額居前。其中，僅易方達基金旗下的中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）一只產(chǎn)品成交額就達到147億元，連續(xù)七周位列ETF成交單品前十，恒生科技ETF易方達（513010）、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（513040）等成交均較為火熱。

　　此外，受上周金價一度創(chuàng)下歷史新高影響，黃金、黃金股ETF成交、買入雙雙活躍，跟蹤SGE黃金9999指數(shù)的ETF成交額大幅提升，達289.17億元。

　　ETF一周資金流向：

　　數(shù)據(jù)顯示，上周ETF合計資金凈流入254.91億元，其中，僅跟蹤SGE黃金9999指數(shù)的ETF合計凈流入就高達79.54億元，在所有ETF中排名第一。其中，黃金ETF（159934）凈流入11.6億元。

　　此外，A股ETF凈流入51.72億元，跟蹤滬深300、科創(chuàng)50、軍工、券商等指數(shù)的ETF凈流入居前。近期科創(chuàng)板大幅震蕩，科創(chuàng)板50指數(shù)相關(guān)ETF持續(xù)受到資金加倉，周度凈流入已連續(xù)四周位于前十，易方達基金旗下科創(chuàng)板50ETF（588080）等吸金?？缇矱TF方面，近期港股科技和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)板塊關(guān)注度較高，港股科技類ETF吸金顯著，跟蹤港股通互聯(lián)網(wǎng)、恒生科技、港股通科技等指數(shù)的ETF吸引大量資金凈流入，其中，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）流入4億元，位于市場前列。

　　值得關(guān)注的是，上周伴隨著美股大跌，部分資金已開啟“抄底”，跟蹤納斯達克100指數(shù)的ETF合計凈流入9.17億元。

　　ETF機構(gòu)解盤：

　　隨著避險情緒急劇升溫，現(xiàn)貨黃金價格再創(chuàng)歷史新高。對于近期備受關(guān)注的黃金走勢，永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示，往后看，市場或進入高度波動、避險階段，黃金作為對沖不確定性的避險資產(chǎn)將直接受益。其次，非農(nóng)就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)可能會進一步確認(rèn)美國經(jīng)濟下行，美國經(jīng)濟或?qū)⒃谳^長時間內(nèi)處于滯脹環(huán)境中，黃金的抗通脹屬性將得以體現(xiàn)。最后，美元信用損傷、美元走弱，各國央行的長期資金未來或?qū)⒏訄远哟髮τ邳S金的增持，與美元、美債等美國資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)逐漸降低，部分投資者將回流黃金資產(chǎn)。

　　中信建投（601066）證券表示，“囤貨”邏輯弱化，金價短期或有調(diào)整壓力。二季度，對于金價的走勢判斷偏復(fù)雜，關(guān)鍵在于未來避險屬性走勢，若政策博弈溫和收斂，黃金避險需求降溫；若政策博弈加劇，黃金避險屬性抬升，金價仍有上漲驅(qū)動力。

　　博時基金表示，近期金價表現(xiàn)主要受到美國通脹預(yù)期、關(guān)稅政策、環(huán)境不確定性帶來的避險對沖需求等多方面影響。隨著美國衰退預(yù)期上升，黃金進入新老框架共振階段。